国产化妆品，我国化妆品行业目前主要由国外一线大盘控

国产化妆品，我国化妆品行业目前主要由国外一线大盘控场，经济实力只要达到，很容易从六神进化到香奈儿再到娇兰。护肤品也很容易从大宝进化到屈臣氏再到辣妹儿。

这个行业的主要受众是女性，女性容易受到很多的影响，从而在自己的能力范围之内（甚至超出这个范围）选择最好（贵？）的产品，我国人均收入的增长基本上是不容置疑的，经济实力的提升也就意味着护肤产品的消费升级也是不容置疑的。中免为何如此之强，侧面反映了高端护肤品（价格还亲民）的需求是多么的旺盛。

国内会不会产生一线大牌？随着年轻人对国产品牌的认可，随着国产品牌的品牌力和产品力持续的提升，个人认为一定会有挑战国际大牌的国产品牌出现。

消费品的逻辑关键因素是产品能力，从打造一款爆款的能力，到形成丰富的品类矩阵的能力，到多样化品牌矩阵，再到产品功能矩阵，再到常销品的产生，最后到品牌溢价的形成。六大步骤复合螺旋式上升。

对比国内几家上市化妆品公司，御家汇、丸美、上海家化、珀莱雅，市值最大的也就是珀莱雅400亿不到，而国际一线大牌欧莱雅1700亿美元市值，保洁3100亿美元市值（包括一部分洗护产品），雅诗兰黛980亿美元市值。国产化妆品只要能跟这些国际一线品牌在国内市场平起平坐，就足以把400亿人民币市值变成400亿美元市值。想象空间还是有的。这也是市场对珀莱雅的估值一直居高不下的因之一。

就财务方面而言，珀莱雅的表现是最好的，目前也是市值最大的国内化妆品公司，公司近三年的净利润增速均在30%以上，目前产品矩阵已经铺开，爆款产品如泡沫面膜等产品在天猫化妆品排行取得过年度第一的成绩。产品矩阵包括面膜、彩妆、护肤水等等，品牌知名度目前还不太行，还需要发展，品牌溢价也就没有多高。

对珀莱雅的估值个人认为不能单纯的从公司的净利润来估值，而应该按照化妆品市场的总体情况，以及公司的产品迭代情况。还有你如何待这家公司的未来发展，如果认为珀莱雅未来有望成为抗衡国际大牌的公司，那么他翻5倍也不过分，但是以现在的情况来说，并不能确定最后走出来的是他。因此对它的估值是见仁见智的事情，投资这个公司是需要仰的。好国内的化妆品发展，并且认为他可以做到，那这个公司随时都可以建仓。