外来和尚好念经，首家外商首个基

引

2020年9月，全球资管巨头贝莱德成为首家外商独资公募，一时风头无两。

2021年9月，贝莱德在内地发布首款公募基金“中国新视野混合”（以下简称“贝莱德混基”）。

彼时，市场已经进入颓势。贝莱德募集的时机不好。

01 概况

冷眼看着一派火热、吹捧，出于观察、学习、不错过机会的心态，我投进去了2万块。1年零159天过去，剩下16300.3元，亏3699.7元（-18.5%，含各类费用）。

发行后，照例有一阵子的建仓期，贝莱德混基净值波动不大。同期，沪深300下行。待到2022年上半年，出现大家记忆犹新的超大型黑天鹅。贝莱德混基随同市场一起跳水。

接下来是持续到3季度的反弹，以及4季度由于不确定性而开始的下挫。最后，是今年1月的小幅回血以及后续震荡。

简而言之，贝莱德混基的走势对应于过去一年半里，市场上演的一幕幕。

02 彼得林奇的趣味

卓越的交易者彼得林奇有个津津有味的习惯——审视同行的持仓，触探操作思路。

以事实说话，截至2022-12-31报告期，贝莱德混基主要拿着泸州、禾迈、巨星科、道通、伯特利、立讯、鸿路、圣邦、闻泰、茅台、迈为、东富、兴业、固德、小招、士兰微等。

这个名单咋说呢......没有特别惊艳的地方。熟悉本地机构的朋友会发现，拿的大多是同质化的东西。这是贝莱德混基走势与沪深300较为一致的原因。

不由得想到我们之前提到过的QDII，手握普通人拿不到的稀缺资源，转头买的也是类似的东西。

唏嘘感慨。

03 触类旁通

早年间的华尔街，有个心照不宣的规矩——某个基金经理要是因为配置了IBM而亏钱，不会被苛责。但要是选配了沃尔玛、微软、苹果导致一时下挫（这几家彼时还在成长期，后来一飞冲天），这样的经理会被众人骂得狗血淋头。

久而久之，明知既无价值，也无成长，基金经理们多多少少会配置IBM。就连彼得林奇都不能免俗。

贝莱德混基、许多QDII以及市面上不少本地和尚，都有类似的操作。这种操作，拱高的时候会出现2021年初白马蓝筹天上飞的奇观，杀低的时候又会碰到“出货——下挫——出货”的双击循环。算是“预判了预判”的割韭大染缸的产物之一。

某类不好指名道姓的热推产品，做的事也相似。按照教科书，多配低风险资产，再少配点二级市场相关。然后大肆兜售。这种真的算是好产品吗？

总而言之，无论是直接进场还是耐心养基，关键要找到不随大流、不甘平庸、拼命努力的企业与管理者。