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汽车零部件注重增量逻辑

作者：A朱江境美
2021-11-11 14:41:25
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【汽车零部件短期改善+中长期成长！（附股）】
本轮汽车零部件的行情启动于10月初，市场预期缺芯、原材料&运费涨价等压制因素逐步缓解，基本面Q3见底，Q4将拐点向上。推荐具备较高盈利修复弹性的【福耀、玲珑、爱柯迪、精锻】。

除了短期基本面的改善，中长期格局的重塑有望在明年的业绩及新订单中逐步兑现

1）特斯拉、蔚小理等新造车破局，重塑整零关系，具备高性价比和快速响应能力的优质自主供应商借机崛起，推荐【拓普、新泉、文灿】，受益标的【泉峰、恒帅】；

2）缺芯加速供应链自主化，推荐线控制动国产替代突破的【伯特利】。

消费升级趋势下智能电动车的增量配置将会越来越多，新机孕育新格局

1）动力电池、电驱动系统、热管理是纯增量，推荐【比亚迪、隆盛、银轮、华域】，受益标的【欣锐科技】；

2）智能化渗透率提升，推荐自动驾驶产业链【德赛西威、伯特利、星宇】，受益标的【耐世特】；智能座舱产业链【继峰、福耀、德赛西威、科博达】，受益标的【上声电子】（德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖）。

风险提示缺芯影响超预期；原材料、运费价格上涨等。

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