选择优秀公司与买入时机的思考

      近段时间一直行走在服务客户的路上，今天是周五正好有时间把最近的一点思考记录一下。选择优秀的公司与买入时机大多时候总是像鱼与熊掌一样不可兼得，怎么平衡选择优秀公司与买入时机呢？我有几点学习和思考:

       首先回看了2019年年初写的一篇文章，打卡口子窖，当时非常看好白酒，选择买入了口子窖，4年之后回过头去看，这个决策是失败的，不论对比的哪一家公司都比口子窖涨得好。这进一步让我确选择最优秀的公司才能在一轮上涨的行情中占住先机，先机主要表现在心态上，如果一家公司每年的分红就可以拿回当时的投入成本，这在心理上绝对是巨大的优势。一家优秀的公司利润越来越多，那么就会继续持有，往往大牛股的公司表现是长期持有，长期持有只是表象，其实质是一家优秀的公司持续优秀。如果我知道这是一家优秀的公司那么就会一直持有，如果我知道我手里拿的是印钞机我会以廉价卖掉吗？所以首先我们要知道我们买的是什么？我们付出的是价格，买到的是价值（公司的内在价值）。

      其次就是买入时机了，还是以这几年的白酒为例，我当时的设想是利润稳步增长，估值一直不变，获得的是稳稳的幸福。实际情况是利润按照我们设想的方向进行，而估值也让我大感意外。以贵州茅台为例近5年，估值大概上涨了4倍，利润大概上涨了3倍，涨幅大概在12倍左右。如果现价买入，长期来看或许会取得丰厚的回报，但是却会面临诸多的困难，第一是能否拿住，第二是否能忍受5年不涨。因为要消化估值的上涨或许需要3-5年的时间。大多数人都是以天为单位持有，就是以年为单位，那也是一种煎熬。如果无法忍受这种煎熬那么就不要买入。如果自认为能忍受这种煎熬，那么在低迷的时候会不会做出错误的决策。

     第三就是机会成本了，如果有一家公司在我自己的射程里，预期收益率在自己的接受范围内，完全可以不买我认为最优秀的公司。当然买的公司必须是优秀的，未来业绩持续上涨的，估值不高的公司。这样的公司多吗？5000多家上市公司中或许只有1%，那么我们就耐心的去找到这1%的公司，偷偷的买入。

      总结选择优秀的公司和选择买入时机并不冲突，只在最优秀的公司大跌之后买入才会有舒适度，只在自己认知的范围内慎之又慎的选择公司，这是基本原则。然后再利用各种认知的术去选择买入时机。