口子窖简析一

口子窖2019年年报第17页显示口子窖酒厂当时产能是50000千升，实际产能是33855千升，产能利用率为67.71%

口子窖2020年年报第17页显示2020年口子窖酒厂产能已达80000千升，实际产能是29866千升，产能利用率为37.33%......同时公司计划投入13.6亿在建产能2万吨（退城进区项目）。口子窖酒厂原有产能已经能满足现有产量需求，为什么还在扩建呢？

口子窖2020年年报第22页，关于公司经营计划里有提到加快实现“百亿口子”战略目标；同时在年报第23页有提到继续推进口子产业园一期、二期项目建设，力争未来 5 年内，形成国内先进的现代化白酒生产基地和产业集群，为“百亿口子”奠定坚实基础。

上面咱们看了口子窖2019年到2020年产能的变化，下面咱们看看口子窖的省外销售情况 ；

从上面两张截图我们可以看出2019年口子窖省外销售增长还说得过去，2020年口子窖的省外销售仅仅增长0.77%~好像确实如股友们说的省外销售没有突破，不过我们不要忘了2020年是新冠疫情肆虐的一年，这一年安徽白酒龙头古井贡酒营收、净利润同比也是下降

下面咱们来看看近几年口子窖的销售费用，从下面两张图中我们可以看出口子窖销售费用自2018年的3.36亿增长到2020年的5.46亿，同比2018年增加62.5%；

上图（21年年中报）显示口子窖2021年上半年销售费用同比2020年上半年增加28.98%~

口子窖在2020年4月21日发布公告说将要回购公司股票用于实施股权激励（上图公告一），口子窖在2021年4月2日发布公告说已经回购313万股，回购价格46.00元~48.49元/股

总结

1. 公司在扩建现有产能

2. 公司在加大推广自家产品

3. 公司已经回购公司股份用于后期实施股权激励

上图中我们可以看出口子窖公司多位高管持有大量公司股票，这些高管每年享有较高的分红；相他们比我们这些小散户更希望公司发展的更好！