数字阅读市场 一家独大的格局能够改变？

随着互联网技术的发展以及“互联网+”理念的提倡，互联网泛娱乐的概念越发的深入人心，市场规模也在逐年扩大当中。

泛娱乐核心产业包括游戏、影视、动漫、数字音乐和数字阅读等领域。其中，游戏和文学作为IP产业链的主要源头，扮演着重要角色。尤其是近几年文学IP改编大热，IP改编影视或游戏作品上线时，作为源头的数字阅读内容又获得了大量新用户，未来发展空间较大。

三大“巨头”瓜分市场

内容及作家资源构筑核心竞争力

目前，国内数字阅读类上市公司主要包括中文在线、阅文集团及掌阅科技，其中，阅文集团为港股上市公司。

来源综合各公司官网

中文在线于2000年创立于清华园，2015年1月21日，中文在线在深交所创业板上市，成为中国“数字出版第一股”。中文在线拥有数字内容资源超过460万种，签约版权机构600余家，签约知名作家、畅销书作者2000余位。旗下拥有17K小说网、四月天小说网、汤圆创作三大网络文学原创平台，驻站网络作者超过390万名。公司的主营业务为提供数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务。

掌阅科技成立于2008年9月，于2017年9月在上海证券交易所主板上市，是全球领先的数字阅读平台之一，目前月活跃用户超1.2亿。掌阅科技的主要产品及服务包括掌阅APP、掌阅文学、掌阅精选、掌阅校园、掌阅国际版、iReader阅读器等。掌阅科技先后与国内外600多家优质的版权方合作，为全球150多个国家和地区的用户提供高品质的图书内容和智能化的阅读体验。掌阅科技主营业务为互联网数字阅读服务及增值服务业务，以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理，面向互联网发行数字阅读产品（包括漫画、有声内容等），同时从事网络原创文学版权运营，以及基于自有互联网平台的流量增值服务。

阅文集团是一个整合腾讯文学与盛大文学成立的全新的出版公司，拥有中文数字阅读最强大的原创品牌矩阵，旗下拥有创世中文网、起点中文网、云起书院、起点女生网、红袖添香、潇湘书院、小说阅读网、言情小说吧等网络原创与阅读品牌；腾讯文学图书频道、华文天下、中智博文、聚石文华、榕树下、悦读网等图书出版及数字发行品牌；以及由天方听书、懒人听书等构成的音频听书品牌；还有承载上述内容和服务的领先移动APP——QQ阅读。阅文集团已成为中国网络文学、数字出版史上较强的一家运营主体。2017年11月8日，阅文集团在香港联交所主板上市，截至目前，阅文共有超过890万位作家和1340万部文学作品，阅文平台及合作伙伴分销平台上的自营渠道的平均月度活跃用户数达到2.334亿。

来源阅文集团2021年半年报

“数字阅读+版权运营”

为行业主要商业模式

从主营业务来看，三家平台的运营逻辑都差不多，主要是数字阅读+版权运营，营收主要靠付费阅读收入、免费阅读广告收入及版权运营收入。

中文在线以原创平台、知名作家、版权机构为正版数字内容来源，积累了海量IP资源。经过二十年积累，累积数字内容资源超500万种，网络原创驻站作者430万名；除自有平台外，公司将数字内容多渠道分销，提高作品的曝光度及收入。公司的分销渠道包括头部阅读平台、三大运营商以及手机厂商等，公司与业内付费及免费分销渠道广泛合作，合作覆盖了微读书、QQ阅读、手机百度、七猫小说、番茄小说、追书神器、阳光书城、掌中云、掌读、亚马逊等重点互联网阅读平台，实现了数字内容的多渠道分销，协同效应明显。此外，公司版权衍生业务以文学IP为核心，向下游延伸进行版权衍生开发，着力打造“网文连载+IP轻衍生同步开发”的创作新模式，通过对优质网文进行音频、微短剧、视频漫剧及文创周边等轻衍生形态的同步开发，升级IP衍生孵化链条。实现了从单一网文的生产与经营向文学IP全生命周期的生产和经营演化。

掌阅科技以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理，通过“掌阅”等数字阅读平台面向互联网用户发行数字阅读产品，用户在数字阅读平台上充值购买虚拟货币，用于购买图书、杂志等数字内容。同时，公司利用庞大的用户流量所产生的互联网平台媒体价值，为客户提供多样的商业化增值服务。版权产品业务中，公司通过运营网络原创等文学版权，向阅读、影视、游戏等各类文化娱乐类客户输出其内容价值和IP价值，从而获取版权销售收益。

阅文集团拥有九大主要品牌产品，分别是QQ阅读、起点中文网、起点女生网、创世中文网、云起书院、潇湘书院、红袖添香、小说阅读网与言情小说吧。其中，QQ阅读作为旗舰产品，为统一的移动内容汇总及分发平台，而其他品牌产品更专注于独立题材及其各自的用户群。此外，阅文集团在战略伙伴腾讯所领先的互联网产品组合（包括手机QQ、QQ浏览器、腾讯新闻、微读书及腾讯视频）中拥有专用且直接的分发途径。公司亦将内容授权予百度、搜狗、京东商城及小米多看等第三方伙伴，以进一步拓宽其用户接触范围。阅文集团拥有庞大且丰富的独家原创文学作品，并主要通过在线付费阅读和版权运营（将文学作品改编成其他媒体形式）等方式变现。阅文集团的内容库源源不断地提供高品质文学作品，为业务发展奠定坚实基础。2018年收购知名电视剧、网络剧和电影制作公司新丽传媒后,阅文集团将自身内容实力进一步向下游延展。

行业毛利率整体逐年提升

版权运营占比加大

东方财富数据显示，2019年-2021年上半年，掌阅科技实现营收分别为18.82亿元、20.61亿元、10.94亿元，实现归母净利润1.61亿元、2.64亿元和1.33亿元；同期，中文在线实现营收为7.05亿元、9.76亿元、5.29亿元，实现归母净利润-6.03亿元、0.49亿元和0.28亿元，阅文集团同期营收为83.48亿元、85.26亿元、43.42亿元，实现归母净利润10.96亿元、-44.84亿元和10.83亿元。

来源东方财富

从营收规模及盈利能力来看，阅文集团稳占龙头地位，遥遥领先掌阅科技及中文在线；阅文集团的2020年归母净利润为负，主要是因为收购的新丽传媒在2020上半年收入及经营业绩未达预期，造成商誉及商标权减值拨备44.1亿元；相比之下，掌阅科技营收及盈利都相对稳健，而中文在线无论从营收规模还是盈利能力来看，都要弱于另外两家公司。

从营收占比来看，2018年-2020年，掌阅科技数字阅读营收占比都在70%以上，分别为87%、84%、74%，另外，其掌阅科技版权产品的营收从2018年的1.37亿元增加到2020年的5.04亿元，占比正在逐步提升。

阅文集团的版权运营是领先于其它两家公司的，自2018年收购新丽传媒后，阅文集团版权运营收入就出现了大幅提升。2019年，阅文集团的版权运营收入达到44亿元，同比大增380%，占到了总营收的半壁江山；2021年上半年，阅文集团总收入43.4亿元，同比增长33.2%，其中，版权运营及其他收入18亿元，同比增长124.5%。

从销售毛利率来看，2019年以来，数字阅读行业的毛利率都在逐步提升，这主要是因为，各家公司都加大了版权运营的力度，而该部分业务的毛利率相对较高。

来源东方财富

在网络小说阅读的衍生生态中，IP改编等版权运营正在成为行业未来发展的新增长点，以阅文集团2021年半年报为例，其版权运营的毛利率为60%，显著高于在线阅读业务47%的毛利率。

《2020年度中国数字阅读报告》显示，2020年中国数字阅读产业规模达351.6亿元，增长率达21.8%，全国数字阅读用户规模达4.94亿，比2019年增长5.56%，产业规模增长快于用户规模增长，预计2022年数字阅读行业市场规模将达453.9亿元。

结论

数字阅读在国内兴起已有二十年历史，行业发展不断走向纵深，围绕用户的精耕细作成为竞争关键，行业也从量的增长逐步发展到质的突破，网文和出版、软件和硬件、阅读和有声、原创与衍生不断融合。在技术对数字阅读的不断赋能下，平台发展更智能化、用户体验更便捷化，同时内容推荐更个性化，呈现出千人千面的阅读风格。在竞争越来越激烈的大环境下，对于身处其中的公司而言，IP改编、版权运营、业务出海以及当下市场关注度较高的“元宇宙”，或都将成为其突破重围，差异化发展的机遇，下期的行业聚焦，将重点聚焦IP运营给数字阅读带来的新机遇，敬请继续关注。

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来源丨东亚经贸新闻报道组