线缆行业上半年业绩预告分化，这3家公司净利增长超1.3倍

随着上市公司2023年中报预告密集发布，已有多家线缆行业上市公司发布了2023年半年度业绩预告，行业内“喜忧”参半，业绩大涨的公司有华通线缆、神马电力和通达股份。

电线电缆作为国民经济中最大的配套行业之一，在我国机械工业的细分行业中位居第二，仅次于汽车整车制造和零部件及配件制造业，是各产业的基础，其产品广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、通、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械及海洋工程、工矿等领域，被誉为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。

近日，多家线缆行业上市公司发布了2023年半年度业绩预告，截至7月18日，3家公司预增，2家公司扭亏为盈，2家公司业绩下滑，1家公司业绩减亏。其中，河南通达电缆股份有限公司（证券简称通达股份；证券代码002560.SZ）、江苏神马电力股份有限公司（证券简称神马电力；证券代码603530.SH）和河北华通线缆集团股份有限公司（证券简称华通线缆；证券代码605196.SH）的归母净利润增长均超1.3倍。

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通达股份立足主业，深耕军工、新能源

通达股份的主要业务包括电线电缆生产、销售、航空零部件加工及装配、铝基复合新材料三大板块。目前，公司已经发展成为国内主要的超、特高压架空导线生产供应商之一，并在我国特高压导线领域主要的钢芯铝绞线产品细分行业的市场竞争中处于优势地位。

公司预计实现归属于上市股东的净利润为8006.80万元-9692.44万元，同比增长134.83%-184.27%；扣非后的净利润为7691.17万元-9310.36万元，同比增长175.46%-233.45%。

通达股份盈利能力提升的原因，主要包括以下三个方面

一是电线电缆业务稳定增长，电线电缆海外出口业务恢复迅速。

2022年度，通达股份营业收入为54.99亿元，同比增长133.53%，其中电线电缆行业营业收入为26.13亿元，同比增长18.88%，占营业收入的比重为47.52%；出口收入为2.98亿元，同比增长8.29%，占营业收入的比重为5.41%。

目前，公司的出口业务主要集中在南美洲的秘鲁、哥伦比亚，亚洲的泰国、印尼、巴基斯坦以及欧洲的德国等国，出口产品主要为钢芯铝绞线系列产品、铝合金绞线系列产品、架空绝缘电缆和中低压电力电缆产品、新能源电缆。

值得注意的是，公司目前的收入依然主要来自国内，2022年国内销售收入为52.00亿元，同比增长140.85%，华中和华东地区的收入占比分别达到了42.41%和20.49%，海外出口业务增长空间较大。

二是公司全资子公司成都航飞航空器零部件精密加工与装配业务持续稳定增长。

成都航飞的生产模式主要是来料加工，基本不会出现购进原材料而占压资金的情况，因此毛利率和净利率水平较高。成都航飞主要属于公司的军工板块，正在积极建设“航空零部件制造基地建设项目”、“航飞航空飞机柔性装配研发及生产基地项目”、“新都区航飞航空结构件研发项目”，预计建成后其实际运行产能将大幅提升。

三是公司新能源车用高压线缆及车辆用线缆业务也在有序推进，已接受部分主机厂和主机配套厂家审厂工作。

2022年，通达股份已经完成新能源汽车用车载高压电缆、充电桩电缆、新能源汽车用铝合金排等产品的研制。2023年5月，公司公告称，拟通过非公开发行股份募集资金投资建设新能源特种线缆项目，该项目总投资59419.21万元，建成达产后预计可形成年产新能源光伏电缆34600km、新能源车用特种电缆31500km、充电桩用电缆1100km的生产能力。

神马电力积极布局海外市场

神马电力主要从事电力系统外绝缘系列产品的研发、生产与销售，通过自主创新先后研发出技术填补国内国际空白的输变电橡胶密封件、变电站复合绝缘子、输配电线路复合外绝缘产品等九大类创新型产品。

公司预计归属于上市公司股东的净利润为4600万元-5100万元，同比增长133.68%-159.08%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为4200万元-4700万元，同比增长131.37%-158.91%。

公司认为，本次业绩增长主要系公司积极开拓市场，销售收入稳步增长；在海外市场方面，尤其是欧美市场，公司研发的新材料外绝缘电网全系列产品，经过大量电网公司二十年来的应用，通过运行效果证明了可以解决传统产品的问题，因此建立了牢固的市场基础，加之碳中和目标对绿色产品的需求，海外销售收入较上年同期取得较大幅度的增长。

2022年，神马电力实现营业收入7.37亿元，同比上升0.85%，其中境外营业收入3.56亿元，同比增长32.54%，毛利率为21.26%。近年来，神马电力境外销售收入占当期主营业务收入的比例快速增长，2023年一季度外销比例达到63.15%。

华通线缆销售、应用领域双扩张

华通线缆主要从事电线电缆的研发、生产与销售业务，产品覆盖电线电缆和油气钻采两大板块，全球电力、电气装备、油服行业的发展是行业和公司发展的最大驱动因素。

公司预计归母净利润为17500万元-20000万元，同比增长149.98%-185.69%；实现扣非后归母净利润为17600万元-21000万元，同比增长145.29%-180.14%。

华通线缆表示，业绩增长主要受益于产品销售区域和应用领域的双扩张。公司的主导产品包括以进户线为代表的中低压电力电缆和以潜油泵电缆为代表的电气装备用电缆，广泛应用于电力输配、采矿/油/气等行业，并已获得美国UL、欧盟CE等国际认证，中国CRCC、CCC等国内认证。华通线缆是我国在电线电缆国际认证，尤其是美国UL认证领域具有数量领先优势的企业之一。

2022年，华通线缆实现营业收入51.93亿元，同比增长18.10%。分产品看，2022年电线电缆及其他实现营业收入45.31亿元，同比增长17.84%，毛利率为12.73%；连续管及作业装置实现营业收入4.53亿元，同比增长86.35%，毛利率为30.03%。

在积极开拓市场之余，公司也努力通过技术更新实现降本增效。

2023年一季度，华通线缆的研发费用为2615.11万元，同比增长25.40%，公司毛利率为16.52%，较上年同期增加了2.35%。