“卤味第四股”紫燕百味鸡，上市后能冲出华东市场吗？

9月26日，上海紫燕食品股份有限公司（以下简称“紫燕食品”）在上海证券交易所上市，成为继绝味食品、周黑鸭、煌上煌之后上市的第四家上市卤味企业。

紫燕食品此次发行4200万股，发行价为15.15元，募资总额为6.36亿元。本次募集资金将主要用于宁国食品生产基地二期、荣昌食品生产基地二期、仓储基地建设项目、研发检测中心建设项目、息中心建设项目以及品牌建设及市场推广项目。

上市首日，紫燕食品开盘大涨44%，开盘价18.18元/股。截至9月27日中午，该公司股价小幅上涨，为24元/股，总市值98.88亿元。

招股书显示，2019年、2020年，紫燕食品业绩尚属稳健，营收分别为24.35亿元、26.13亿元，归属于母公司的净利润分别为2.34亿元、3.1亿元。但2021年紫燕食品增收不增利，全年营收为30.92亿元，归属于母公司的净利润下滑至2.72亿元。

2022年上半年，紫燕食品窘境继续，实现营收16.37亿元，同比增长16.52%，归母净利润为9331.94万元，同比下降27.16%。

对此，紫燕食品在招股书中解释到，公司经营业绩有所下滑主要有两个方面的原因一方面，疫情在国内持续多点散发、防疫管控措施的实施对线下终端门店销售产生一定影响，进而对公司整体盈利水平产生不利影响；另一方面，公司主要原材料采购价格受境外疫情等因素影响自 2021 年下半年上涨，导致主要产品单位成本有所上升、毛利率有所下降。

与绝味食品、煌上煌、周黑鸭等聚焦休闲卤制食品领域的品牌不同，紫燕食品主要聚焦佐餐卤制食品领域。

紫燕食品招股书显示，其主要从事卤制食品的研发、生产和销售，主要产品包括夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及蔬菜、水产品、豆制品为原材料的卤制食品。

紫燕食品门店名为“紫燕百味鸡”，但最具代表性的产品却是夫妻肺片。

招股书显示，2019年-2021年，紫燕食品夫妻肺片的收入分别为7.65亿元、8.1亿元和9.33亿元，分别占其主营业务收入的31.43%、30.98%和30.18%。整禽类产品在紫燕食品收入中的占比居第二位，2019年-2021年，收入金额分别为7.22亿元、7.69亿元和8.41亿元，在主营业务收入中的占比分别为29.66%、29.44%和27.21%。

目前，紫燕食品主要“战场”在华东地区，由于中国各区域口味的差异性，跨区域突围或存在一定困难。

截至2022年8月2日，紫燕食品营销网络主要集中在华东、华北、华南、华中等区域，覆盖20多个省、自治区、直辖市内的180多个城市，在全国的加盟及直营门店已突破5300家。

但这180多个城市中，超7成位于华东。2019年-2021年，紫燕食品在华东地区的销售收入占主营业务收入比例分别为 75.23%、74.81%和73.51%。

作为“卤味第四股”，紫燕食品被看好的一大原因，在于卤味赛道前景较为广阔。

根据美团餐饮数据观发布的《2022年卤味品类发展报告》，2022年中国卤制品行业规模将达3691亿元，预计2023年达4051亿元，2018-2021年复合增长率为12.3%。

紫燕食品招股书也披露，2020年，其在国内卤制食品市场零售端的占有率约为1.48%-1.84%。这也意味着紫燕食品还有相当大的发展空间。