市场热点展望

社交、出行、复工三条主线


【社交】社交属性的恢复会推动相关行业出现数据的环比景气度提升，梳理如下
① 医美化妆品医美补针、化妆品补库存叠加行业监管政策纠偏预期，景气度提升，关注【爱美客】【华熙生物】【贝泰妮】【珀莱雅】【上海家化】等；


② 餐饮及供应链连锁餐饮将受益于客流量的恢复会出现际改善，关注【九毛九】【海伦司】【同庆楼】【广州酒家】【海底捞】【奈雪的茶】等；
供应链特别是烘焙供应链将受益于下游需求恢复，上游棕榈油等成本的下降出现较大盈利弹性，关注【千味央厨】【安井食品】【立高食品】【海融科技】【南侨食品】【佳禾食品】；



③ 餐饮伴生较强社交属性的啤酒及休闲食品、调味品复合调味料、功能性软饮料，都将收益。关注
啤酒【青岛啤酒】【重庆啤酒】；
休闲食品【盐津铺子】【甘源食品】【洽洽食品】【绝味食品】【周黑鸭】；
调味品复合调味料【日辰股份】【天味食品】；
功能性软饮料【东鹏饮料】；


④ 白酒整体二季度动销疲弱，重视能够率先实现从终端到经销商、到酒企的动销传导，关注以聚会宴请为核心消费场景的区域次高端，【洋河股份】【古井贡酒】【酒鬼酒】【舍得酒业】等；高端白酒将会伴随经济复苏出现景气度持续提升，【贵州茅台】【五粮液】【泸州老窖】【山西汾酒】。

【出行】
六月份以来伴随上海北京全面恢复正常生产生活秩序，外地相继放宽对沪人员到访隔离政策、堂食全面恢复、密集入境人员隔离期调整为7+3、行程码去星等一系列防疫降级措施出台，推动疫后出行产业链从逻辑预期到基本面兑现的风格切换，关注环比运营数据提升、三季报业绩能够兑现的疫后出行龙头标的



① 酒店【君亭酒店】【锦江酒店】【首旅酒店】【华住】等；
② 免税【中国中免】【王府井】【海南发展】【海汽集团】等；
③ 景区及主题公园【海昌海洋公园】【中青旅】【天目湖】【宋城演艺】【复星旅文】等；
④ OTA【携程】【同程】；
⑤ 出行相关【倍轻松】【周黑鸭】【绝味食品】【极米科技】

【服务业复工】


① 人力资源行业高景气度且具备抗周期属性，经济下行周期中国企业主普遍改变用工方式，灵活用工，细分赛道高景气。经济企稳向上周期中，人力资源表现较强顺周期属性，关注【北京城乡】【科锐国际】【外服控股】


② 职业教育中国职业教育体系急待建立，根本性解决中国蓝领劳动力不足的人口结构性问题，政策大力支持，关注职业培训【中公教育】，职业学历【中教控股】


③ 红人经济消费力下行叠加流量红利消退导致品牌在线上渠道的营销或销售将会更加注重投入产出比，超头缺位推动腰尾部红人势能提升导致品牌面对更加分散的内容创作者市场，必须提升管理半径的能力。具备全域跨平台矩阵式聚合效应的运营服务商或红人平台价值含量提升，关注【壹网壹创】【天下秀】，同时重视在内容电商领域以红人货架模式进行整合式运营的新零售公司【新东在线】