一读懂企业对外扩张以绝味食品为例

一般来说，一家企业赚钱的方式有两种，一是内生增长（自主经营），二是对外投资（对外扩张）。关于内生增长的章，想必网上早已写了不少，今天就来简要谈谈对外扩张。

1、企业对外投资的目的是什么？

首先，我们要搞明白企业对外投资的目的。可以举个例子，假设一家企业有一个盈利能力很强的项目，需要10亿元投资。但是，企业账上能动用的资金也就只有6亿元，而此时如果选择自主经营，则需要对外进行借款或者让股东继续入资4亿元，最后赚的钱也就顺理成章的归上市公司所有。可是，事实上，在遇到融资环境趋严的年份下，对外借款其实没那么容易，而股东也不可能长期给你钱。

所以，此时进行对外投资可以解决这个问题，虽然不能全部赚，但至少可以解决钱不够的问题。因此，这才催生了企业进行对外投资。

2、企业的对外投资如何体现？

那么，一家企业的对外投资（或者说控制性投资）体现在哪里呢？答案是母公司资产负债表。 判断一家公司的扩张不难，就这家公司对外控制性投资（长股权投资+其他应收款）和总资产比较。

就以绝味食品为例。

其一，长期股权投资。例如绝味食品2018年，长期股权投资方面，母公司金额为13.92亿，合并报表为7.85亿，而两者的差额将近5亿就是控制性投资。

其二，其他应收款。由于子公司钱不够花，此时母公司就为其提供流动资金。例如，绝味食品2018年母公司7.44亿，合并报表0.55亿，两者差额近7亿就是为子公司提供的流动资金。 最后，绝味食品对外控制性投资是12亿，占比当年母公司资产总额的25亿，占比高达50%，可以说是非常大，说明对外投资是公司主流。

其三，资产，体现的是控制性资产投资的撬动效应。2018年绝味食品的母公司资产总额25亿，合并报表为38亿左右，对外控制性投资两者差额为13亿。 也就是说，绝味食品用12亿的投入资金才撬动一组13亿的资产增量，基本上没什么显著效果，说明公司扩张效应不显著。

3、那么，绝味食品对外投资产生的效益如何？

先绝味食品2018年母公司净利润是4.55亿，合并报表净利润是6.31亿。说明子公司对整个集团产生的效益还是可以的，至少不是太差。 而绝味食品2018年母公司的投资收益是4.81亿，说明子公司分红比例也还是很大的，子公司还挺大方。

总结，绝味食品的对外投资，对整个上市公司而言，扩张不是那么明显，即扩张效应不显著。说的通俗一，就是有多少资金投入也就顶多能撬动多少资产。好在子公司产生的效益不会太差，至少是不拖累上市公司后退，而且还对上市公司有盈利，也还分红了。