开源证券给予金石资源买入评级

开源证券股份有限公司金益腾,毕挥,蒋跨跃近期对金石资源进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告Q2业绩环比大幅改善，高回收率锂云母矿选矿提锂技术获突破》，本报告对金石资源给出买入评级，当前股价为40.92元。

　　金石资源(603505)　　Q2单季度业绩同比增长5.9%，经营情况环比大幅改善，维持“买入”评级　　公司2022H1实现营收4.2亿元，同比上升0.61%；实现归母净利润9,387.4万元，同比下降6.31%。其中，Q2单季实现营收2.7亿元，同比增长9.71%，环比增长84.75%；实现归母净利润6,129.1万元，同比增长5.90%，环比增长88.11%。我们维持公司盈利预测不变，预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.00、6.37、8.71亿元，EPS分别为0.92、1.47、2.00元/股（摊薄后修正），当前股价对应PE分别为40.4、25.4、18.6倍，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。　　Q2萤石产销环比大幅上升，价格有所回暖，各项目顺利推进　　产销量方面2022H1公司各类萤石产量为19.92万吨，同比增长近1万吨；销量（含贸易）为19.20万吨，同比减少约3,700吨。其中Q2单季度，公司萤石产量、销量（自产）环比分别上升46.53%、79.50%。价格方面2022H1公司酸级萤石精粉均价2,342元/吨（不含税，下同），同比上升35元/吨；高品位萤石块矿均价1,946元/吨，同比上升65元/吨。另外，公司当前各项目顺利推进（1）预计2022年年底，包钢金石选矿项目将形成60万-80万吨/年萤石精粉生产规模；（2）江山金石锂电新材料项目预计施工和安装工作在9-10月份完成；（3）庄村矿业取得探矿权许可证、龙泉砩矿长垄尾矿库尾砂再选工程预计9月份可投产。　　高回收率锂云母矿选矿提锂技术在实验室及中试取得重大突破　　报告期内，公司以提高回收率为目的的锂云母矿选矿提锂技术在实验室及中试取得重大突破。公司与江西九岭锂业股份有限公司就瓷土锂云母选矿回收利用达成合作协议，拟在江西宜春成立合资公司，开展锂云母含锂细泥选矿回收业务。合资公司注册资本1亿元，由公司控股（公司51%股权）。目前，正在进行合资公司选址以及生产线筹建的前期准备工作。此技术或将为公司带来更多发展可能。　　风险提示项目进展不及预期，产品价格大幅下滑，下游需求不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国证券刘子栋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.02%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.8亿，根据现价换算的预测PE为30.49。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金石资源（603505）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括有息资产负债率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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