CIS龙头韦尔股份2021全球高阶像素市场突围

韦尔股份2021年的答卷还不错——营收同比增长240亿元，同比增长21%，其中来自半导体设计的营收205亿元，同比增18%。净利润大约是4.5亿元-4.8亿元，同比增长65%-80%。

去年全球手机图像传感器出货量53.7亿颗，同比下滑11.8%，第三方机构预计今年出货55亿颗，将略微增长。韦尔股份有图像传感器、触控显示以及模拟显示解决方案三大业务，其中最有名的就是CIS了，这是收购豪威之后做成的优势产业。

去年，头部公司索尼、三星和豪威都在扩张高阶像素产品。豪威推出了2亿像素0.61微米的产品，实现了份额突破。在维持手机领域的市场地位同时，豪威在车载和安防领域也获得了较大营收，在车载领域，CIS像素和单车搭载摄像头数量大幅提升，豪威推出了从VGA到800万像素的产品，满足各种应用场景，车载收入23亿元，同比增长了23%。在安防领域主要发力中高端，CIS产品营收实现了同比7成的增长。

整个2021年，经历了Q1的恐慌及出货高峰后，Q2开始由于摄像头零部件库存积压，图像传感器价格开始下行，特别是低阶的CIS产品，产能骤减。下半年索尼和三星的外部晶圆厂代工产能大幅释放，但终端市场销量低于预期，CIS供过于求。

索尼2021年业绩增量高于预期，虽然下半年很差，但表现亮眼，因为得到了主要客户的认同，50M产品占据了9成市场份额；三星专注于高阶像素产能供应且大幅涨价，丢失了很大一部分低阶像素订单，中国厂商的崛起对三星也是一种挤压。从韦尔股份经营情况报告中可以看出，豪威在高像素市场突围明显，尤其是48M的产品。从10%的份额上升到20%，成为全球前三。预计今年2亿像素的产品也将量产。

再看韦尔股份的另外一个业务触控与显示解决方案也有较大突破。

TDDI 产品在诸多一线手机品牌客户方案中陆续量产，为公司带来了新的收入和利润增长点。2021 年TDDI 产品收入超 18 亿元，同比增长约 160%。2021 年 TDDI 产品市场供需关系较为紧张，产品平均毛利率一直处于较高水平，也为公司带来了较好的利润贡献。

TDDI用于LCD屏的驱动，近年来OLED的渗透率在手机上提升很快，韦尔于近期推出了 OLED DDIC 产品，进一步完善了触控与显示解决方案产品矩阵，并将在 2022 年应用于智能手机客户产品方案中。

韦尔股份全球市场地位相对稳固，但去年也是全球芯片增长最快的年份，今年公司的增速得看手机销量、车载的销量。

2022年3月15日