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哪里去找Alpha?

作者：帅猪222
2021-03-01 16:46:29
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今天算是大涨。创业板涨2.8%，沪深300也涨超1.5%，个人市值回血接近1.5%。市场暂时稳住了，但要立马向上感觉有难。

前期斩仓的好公司又回到了卖出。即便是国债利率上升，个人觉得买垃圾股可能还是比不过买部分核心资产。通胀上升最受益的公司主要有两类，一是产品涨价概念，如能源化工金属农产品，或者像茅台这种能提价的。二是银行保险这种受益于利率上涨的公司。

有句股市谚语是，通胀无牛市。通胀上升，无风险利率也要上来。按DCF来估值，也就是分母要增大。分子变大的幅度跑不过分母变大的速度，折现值肯定要下来，这是对全市场而言的。从估值角度，通胀上升，对估值高的公司影响比较大，对估值低的公司影响相对小些。2021年要想取得Beta收益，感觉有难，获得Alpha相对收益其实更难。各行业里的好公司估值真的是不便宜呀，只有少部分公司能通过3-5年时间消化掉估值压力。像韦尔股份、比亚迪等这些优秀的公司，个人现在也是有犹豫要不要重新介入。

所以，今年我倾向于保持3-7成的仓位，最高仓位不超75%来应对目前的市场。至于Alpha的获取，还是在抗通胀和低估值的行业去寻找龙头和高成长性公司。

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