石头科技-688169-公司息更新报告再推两款扫地机新品拓宽价格带，看好份额继续提升

　再推两款扫地机新品拓宽价格带，看好份额继续提升，维持“买入”评级3月21日发布旗舰款全能基站新品G20，产品力全面提升，定价4999元，选配上下水版本定价5599元；公司发布性价比款全能基站新品P10，应用双圆盘旋转拖布，定价下探到3299元，选配上下水版本定价3899元。公司持续拓宽价格带，维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润11.9/15.0/17.7亿元，对应EPS为12.7/16.1/18.9元，当前股价对应PE为27.7/22.0/18.7倍，维持“买入”评级。

  新品G10有望抢占性价比价格带份额，旗舰新品G20功能端持续迭代提升石头G20在各维度端性能参数持续迭代（1）创新应用螺旋双胶刷、6000Pa大吸力；创新应用四区双震擦地，拖布、主刷双升降。（2）应用结构光测距+AI识别，可识别42种障碍物。（3）基站增加自动烘干拖布，升级双刮条，自动加清洁液。石头P10功能亮点突出（1）吸力5500Pa，采用双圆盘旋转拖地，增加延边扭动清洁。（2）较G10S的AI识别避障，P10调整为多传感器融合避障。（3）较G10S增加自动烘干拖布，减配银离子除菌，基站自清洁减配为可拆卸清洗盘。

  2023年以来科沃斯发布新品T20系列四款产品，行业销量有望在618大促迎来反转。相较于同为双圆盘拖地的科沃斯T10 omni和云鲸J3，石头P10在价格、吸力、拖布转速、拖布智能升降等优势明显，看好抢占性价比价格带份额。

  洗烘一体机新品H1有望迎来销量释放，构筑第二增长曲线，提升公司估值根据AVC，2022年洗烘一体机/干衣机零售额260亿/65亿，洗烘一体机/干衣机零售量661万台/120万台。公司分子筛洗烘一体机H1在3月20日开启发货，参照公司首款自清洁新品G10预售销量一般，发货后依托口碑传播、迅速起量，看好石头H1迎来销量释放，构筑第二增长曲线。公司持续扩宽扫地机价格带、拓展黑科技新品类，产品技术再次收获市场认可，有望拉动公司重回成长股估值。

  风险提示新品销售不及预期；原材料价格风险；海外高通胀下需求不及预期。