决定一家养猪公司在一轮周期中是否活得滋润的关键是在

    决定一家养猪公司在一轮周期中是否活得滋润的关键是在上一个周期的顶部阶段与底部阶段公司是否应对得当，激进与保守都不是最佳选择，顶部激进容易在猪价转向下行后资金链断裂而倒闭；底部保守则会失去发展壮大的机会。养猪有点像炒股，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，在周期顶部多数人都兴高采烈的时候要控制产能扩张，在周期底部多数人都悲观绝望的时候要扩大产能。所以，选择“二师兄”股票，应在每一个行业周期中都要对每家公司的经营策略与举措进行重新评估，找出最优者。

     “二师兄”股票，在本轮周期中从安全性与预期收益率两方面综合考虑，建立新希望（000876）与巨星农牧（603477）的投资组合，这两家公司基本能确定度过本轮猪周期的寒冬，一个自身财务状况不错，一个有位“好爸爸”，度过行业周期难关不成问题，不会在寒冬中倒下。

     熬过了冬天才会迎来春天，在保证安全的前提下尽可能追求高收益率，这两家公司共同点就是产能弹性大，每亿元市值里含猪量高，当行业反转产能达产后，每股盈利空间大，投资收益率高。

    养猪成本方面，巨星农牧比新希望成本低，巨星农牧成本接近行业优秀公司牧原股份。故组合中巨星农牧占比可高一些。

    有人会问，为什么不选行业龙头牧原股份，不选的原因比较简单，1、养猪行业集中度低、门槛低，不像有些行业，一旦成为龙头，可以一统江山多年。现阶段，“二师兄”在我国是典型的强周期性行业（若干年后，随着行业集中度提升，周期性有那可能减弱），龙头的护城河并不深，一旦管理失策，龙头的优势会很快消失。 2、好公司不一定是好股票，牧原股份的弹性不足，不是最佳标的。

    建仓容易守仓难，建好仓位后一定要有耐心等到猪周期的顶部到来。本轮猪周期已经进入价格底部，预计2022年3月前后行业将进入反转上行阶段，已经进入寒冬，春天还会远吗？

    波动不是风险，没有耐心等待确定无疑的趋势到来是最大的风险。