研报解读-吉比特(603444)23Q3业绩点评业绩短期承压持续关注新品进展

本文数据源于【烽火研报网】

——————

事件吉比特10 月24 日发布23Q3 业绩公司2023 前三季度实现营收33.07 亿元，同比下降13.66%；实现归母净利润8.59 亿元，同比下降15.07%。

23Q3 实现营业收入9.58 亿元，同比下降27.41%，环比下降20.48%；实现归母净利润1.83 亿元，同比下降43.31%，环比下降50.37%；实现扣非净利润1.78 亿元，同比下降46.78%，环比下降51.21%。

核心产品流水下滑，公司23年三季报业绩短期承压公司23 年三季报业绩短期承压，主要因（1）核心产品《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》今年流水同/环比均有所下降；（2）《飞吧龙骑士》于8 月上线，贡献增量收入，但因上线前期营销推广投入较大，因此23Q3 尚未产生利润；（3）公司于23 年5 月起不再参与《摩尔庄园》手游运营，叠加《摩尔庄园》22Q3 以及23H1因摊销周期调整导致基数较高，对公司营收及利润同/环比均造成一定压力。

此外，汇率波动亦对公司业绩有一定影响，剔除汇率波动和投资业务对利润的影响后，经调整归母净利润为2.06 亿元，同比下降27.20%，随游戏储备陆续上线以及老游戏流水逐渐稳定，公司业绩有望重回增长。

新游戏周期已经开启，建议关注新游戏后续表现公司于23Q3 陆续上线《飞吧龙骑士》《新庄园时代》《勇者与装备（小程序版本）》；此外，公司产品储备较为丰富，《皮卡堂之梦想起源》已定档12 月5 日；《不朽家族》《超进化物语2》已开预约，有望于23 年内上线。其中《勇者与装备》小程序版本目前正在持续进行游戏版本以及内容迭代，小游戏畅销榜排名持续上升，后续开启推广有望为公司带来增量收入及利润，建议持续关注新游戏后续表现。

投资建议我们预计2023-2025 年公司实现营收42.63/48.55/55.11 亿元；归母净利润11.76/14.75/16.57 亿元；EPS 16.35/20.50/23.04 元。对应PE分别为32.0/25.6/22.7 倍。公司《问道》《一念逍遥》等老产品维持长线运营，且新产品周期已经开启，有望逐步释放利润，维持“买入”评级。

风险提示经济恢复不及预期；游戏行业竞争加剧；游戏行业相关政策变化；产品上线表现不及预期。

烽火研报是一个实时全面的聚合型行业报告平台，每天更新1000+最新高质量研报。为金融投资、企业高管、咨询顾问、行业研究员、市场分析师、市场运营人员等提供便捷、实时、专业、全面的研报聚合检索服务

———————— 【商务部】2023年前三季度中国网络零售市场发展报告 【克劳锐】2023双11购物节消费观察 【ADP】2024年薪酬的潜力全球薪酬管理调研报告 【艾普思咨询】2023中国扫地机器人行业市场现状及营销洞察报告 【简立方】2023年Z世代在线旅游洞察报告 【拉勾招聘】2023年双11电商领域人才洞察报告 【赛迪】2023新型储能产业发展报告 【中国电】2023年5GNTN技术白皮书 【秒针系统】2023智能电视价值定位研究报告 【毕马威】2023中国芯科技新锐企业50报告（第四届） ————————

内容来源【烽火研报网】