基蛋生物第三季度财报分析

很多朋友都问我基蛋生物有没有问题，我有这给大家解答，今天财富号第一天开通，认可关注下!

1.1营业分析

第三季度营业总收入6.31亿，同比增加39%，2018年同期营收4.54亿，同比增加37.38%，这个数据很优秀。

营业总成本4.25亿，同比增加56.15%，2018年同期营收成本2.72亿，同比增加49.89%，营业总收入增加，营业总成本增加是谱然因素，总收入和总成本是相互相成的，一般总收入和总成本增长相差在5个百分左右。毛利润我就不分析了，一般毛利在50%以上的都是爆利行业。

我们对比一下同行业万孚生物、安图生物两者增速对比：

安图生物

万孚生物

1.2利润分析

第三季度利润2.35亿，同比增长12.41%，2018年同期2.01亿，同比增长37.21%。 营业净利润率37.25%，利率低于40%，首次低于40%。

在所有数据中最不让人满意的就是利润增速同比不达预期。不过比软有意思的数据是，公司第二季度资产负债率12.80，第三季度降到10.92%，公司还掉了1.88%的负债，这部分负债是有息负债。有息负债从上季度的2.7%降到这季度的0.7%，现在公司总资产17.24亿，公司还了差不多3千多万的负债，这样能减少公司利息支出，我不知道公司为什么剩下的0.7%的有息负债没有还掉，做为投资人只能从现有数据去推断。

司第三季度利润2.35亿，加上公司还掉的3千万，差不多有2.6亿，利润增速就能保持双高增速，我不知道管理层为什么要降低利润增速，但是如果加上这3千亿，利润增速同比差不多增加15%，加上现有的能保持25%以上的利润同比增速，一般公司营收高增长，负债也会轻度增长，这样能保持营利与利润双增长，增加公司市值。只能说这公司管理层动次不纯，或者管理层太保守，这些问题我们不能亲自参观，只能模糊的猜测。

我们对比下同行业万孚生物和安图生物，负债增速情况，因为两只票第三季度业季都没有公布，我们拿第一度度和第二季度对比：

安图生物第一季度总负债：26.63%、第二季度总负债：32.72%

万孚生物第一季度总负债：19.32%、第二季度总负债：17.73%

1.3研发费用

司第三季度研发费用7100万，同比去年5000万增加2100万，同比增长42.95%，医疗公司主要是靠创新增加安全边际，现在的投入能增加未来的收益，能保持同行业竟争优势。

同行业对比，万孚生物与安图生物在研发投入大家自己去吧，万孚第二季度7100万，安图生物1.39亿，去年同比今年没增加，这次基蛋生物增加研发费用，敢上同行业。

结尾：

造成公司利润增速降低，主要是公司总收益与总成本增长百分比相差过大，一般5个百分比左右最佳，从财报来营业总成本增速大于营收总成本10个百分对比，有可能新成立的销售子公司拉低了净利，增加了营收成本，数据有限，只要公司财报不造假就行。

第二是公司研发费用增加，公司加大研发投入，中长期能保持竟争优势。。

第三是公司经营保守，在总收益高增长与股东权利增长的同时，适当的增长增加公司负债，保持公司利润和总营的高增长，更好的做好市值管理。负债合计1.883亿，同比中报2.177亿减少28.82%。股东权益合计15.36亿，同比中报14.83亿增加18.15%。增产总计17.24亿，比中报17.01亿增加19.23%，有咸鱼，同行业多大胆。

最后对公司估值分析，同期同行业万孚生物市盈43倍、安图生物市盈65倍、基蛋生物25倍，中长线继续涨。

备注：

个人分析谨供大家参考，大家一起进步交流，请多多关注，他山之石，可以攻玉！