【对于4月19日养殖股走势的看法最多只是板块内标

【对于4月19日养殖股走势的看法最多只是板块内标的切换问题】

今天养殖股走出来非常罕见的结构性行情，金新农（+10%），华统股份，牧原股份、正邦科技，新希望上涨； 唐人神（-9.85%），巨星农牧，傲农生物，天康生物，天邦股份下跌；正负偏离度高达近20%。这种结构性行情基本可以排除是行业和公司基本面层的问题。我分析，今天养殖股表现最多就是板块里面标的做切换的问题。板块整体的推荐逻辑没有影响（只有部分股票调整并不能归咎于猪价上涨这一原因）。

对于目前大家纠结的猪价反弹问题，我们认为，猪价反弹只要不破坏能繁母猪存栏下行趋势，问题就不大。从中长期看，仔猪价格反弹也好，猪价反弹也好，这只能带来产能去化的片刻喘息（去年11月猪价反弹已经验证了这一情况），无法改变周期轮回的结局。

根据我们三要素模型【猪价，能繁，股价】猪价仍处于底部，能繁母猪存栏居于次高位，股价位置不高；截止4月19日养殖股头均市值平均处于历史头均市值分位线37%；其中牧原20%，温氏47%，傲农是32%。而历史上，2015年拐点年份，牧原、温氏分别是历史分位数的96%和91%，2019年拐点年份，牧原，温氏分别是历史分位数的100%、86%。总体板块仍处于布局阶段。

我们坚定看好养殖板块，建议积极布局其板块性机会重点推荐组合【牧原股份，温氏股份，傲农生物】，此外也建议积极关注中粮家佳康、新五丰，巨星农牧，唐人神。