【研报】工程投资+咨询+规划+设计+建造，公司是安徽国资基建龙头、市值不足安徽建工一半

设计总院（603357）精要

①4月11日，安徽建工披露2022年第一季度新签合同93个，新签合同金额329.88亿元，同比增长85.13%，再次验证政策发力提速，“十四五”期间计划完成投资5000亿元以上，其中高速公里投资2500亿元，同比增长175%；

②安证券苏多永看好公司立足安徽，实控人为安徽省国 资 委 ，业务覆盖高速公路、市政、水利、桥梁等多个领域，打通以设计为中心的“工程投资+咨询+规划+设计+建造”和以检测为中心的“工程健康监测+诊断+设计+修复”两条建设与运维产业链；

③公司目前在手合同额为66.39亿元，为2021年营收的2.82倍，同比增长27.67%，2022年，公司经营计划是实现归属于母公司股东的净利润在2021年的基础上增加10%-30%；

④苏多永预计2022-2024年公司实现归母净利润4.49/5.07/5.69亿元，分别同比增长15.7%/13.0%/12.2%，对应PE为分别为10.9/9.7/8.6倍；

⑤风险提示疫情控制不及预期、政策推进不及预期等。

4月11日，安徽建工披露2022年第一季度新签合同93个，新签合同金额329.88亿元，同比增长85.13%，再次验证政策发力提速。

安证券苏多永挖出安徽省基建设计龙头国企设计总院，公司业务覆盖高速公路、市政、水利、桥梁等多个领域，立足勘察设计，全产业链布局。

公司技术竞争力显著，实控人为安徽省 国 资 委 ，控股股东为安徽省交通控股集团。截至目前，公司累计完成高速公路勘察设计7000公里，承接多座特大型高难度桥梁以及500多公里各类隧道的设计任务及航道和码头工程。

2021年，公司新签勘察设计业务订单24.63亿元，同比增长16.14%，新签EPC业务订单13.19亿元，目前在手合同额为66.39亿元，为2021年营收的2.82倍，同比增长27.67%，公司在手订单充裕，为未来两项主业营收的持续增长提供坚实保障。

苏多永预计2022-2024年公司实现归母净利润4.49/5.07/5.69亿元，分别同比增长15.7%/13.0%/12.2%，对应PE为分别为10.9/9.7/8.6倍。

安徽省“十四五”高速公路投资规划增175%，有望拉动公司业绩

“十四五”期间计划完成投资5000亿元以上，其中高速公里投资2500亿元，同比增长175%。

《规则》指出，要实现干线公路网结构进一步优化，基本实现省会到设区市、设区市到所辖县一级公路联通，一级公路总里程达到8000公里，普通国道二级及以上占比达到93%，普通省道二级及以上占比达到60%。

公司立足安徽，业务覆盖交通与城乡基础设施、资源与生态及环境、智能与息化系统等领域，打通以设计为中心的“工程投资+咨询+规划+设计+建造”和以检测为中心的“工程健康监测+诊断+设计+修复”两条建设与运维产业链。

2022年，公司经营计划是全年实现营业收入在2021年的基础上增加10%-40%，实现归属于母公司股东的净利润在2021年的基础上增加10%-30%。

立足勘察设计拓展多业务、立足工程全过程拓展新领域

公司不断完善市场经营布局，大力推进多领域业务拓展，积极开发、水利水运、城建跨界等领域勘察设计类业务

①咨询研发业务拥有涵盖公路、水运（含港口河海工程）、建筑、市政公用工程等多个专业方向的工程咨询甲级资等；

②勘察设计业务可以承担电力、化工石化医药、核工业、铁道、公路、民航、市政、建筑等全部行业建设工程项目的设计业务，以及工程总承包业务、项目管理业务，其规模不受限制；

③试验检测业务获得中 国 铁 路 总公司工程质量安全监督总站关于铁路工程质量监督检测机构资格认定。