汽车行业3月周报比亚迪发布汉唐冠军版 一体化压铸有望加速

截至3月17日收盘，本周汽车行业指数下跌3.19%，沪深300指数下跌0.21%，汽车行业指数相对沪深300指数落后2.98pct，在中30个一级行业中位列第29，排名较上周不变；从估值来看，汽车行业PE为38.73倍，处于历史上估值中枢靠上的位置；

      子板块涨跌幅商用车（-1.44%），乘用车（-2.72%），汽车零部件（-3.79%），摩托车及其他（-4.36%），汽车销售及服务（-4.45%）；股价涨幅前五名 ST曙光、朗博科技、*ST海伦、赛力斯、汉马科技。

      股价跌幅前五名东箭科技、广东鸿图、正强股份、长城汽车、中捷精工。

      投资策略及重点推荐

      比亚迪推出更具产品力的汉唐冠军版。3月16日，比亚迪发布汉EV和唐DMi冠军版，其中汉EV售价20.98-29.98万（老款21.98-29.08万），唐DM-i售价20.98-23.38万（老款20.98-28.18万），消费者在4月30日前购车可享受10000元现金补贴。汉EV全系标配热泵空调，四音区智能语音交互；唐DMi尊贵版新增W-HUD、自动防眩后视镜和座椅记忆等配置，两款车上市当天即获得8196个订单。价格下探叠加配置升级有望提振下游需求，助力比亚迪全年新能源汽车销量保持高增长。

      自主品牌份额持续提升。根据乘联会，23年2月自主品牌乘用车零售份额为51%，环比+1.8pct；23年1-2月累计零售份额为50.1%。自主品牌市场份额突破50%具有历史意义，我国汽车产业在新能源浪潮中蓬勃发展，已经成为全球新能源汽车发展典范。我们认为自主品牌崛起有望充分带动国内汽车零部件企业快速发展，建议关注优质自主品牌及其供应链。

      一体化压铸产业化进程有望加速。3月16日文灿股份发布公告，公司将向深圳领威采购大吨位压铸机38台，其中包括3台9000T、1台7000T、4台6000T和8台4500T。目前公司已获大型一体化后地板、前总成、上车身等定点，加速设备布局将为公司后续订单交付奠定基础。一体化压铸符合汽车轻量化趋势，可以实现生产成本、土地成本和人工成本三重降本。预计25年国内一体化压铸零部件市场空间将达到348.4亿元，21-25年CAGR为230.9%，市场空间广阔，建议重点关注一体化压铸产业链。

      投资建议整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。

      行业数据

      截至3月12日，3月累计乘用车零售销量41.4万辆，同比-17%，环比-11%；累计乘用车批发销量45.2万辆，同比-18%，环比+6%；累计新能源车零售销量13.1万辆，同比+9%，环比+15%；累计新能源乘用车批发14.2万辆，同比+26%，环比-1%。

      本周建议关注组合

      比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技。

      风险提示汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。

来源[国联证券股份有限公司 贺朝晖/黄程保]   日期2023-03-19