投资日记安井食品（2023年12月21日）

继续跟踪安井食品

上次的日记当中，评论区当中我看到这条，为什么老板和管理层减持的那么多，确实，如果企业很好的，为什么会减持呢，如果对未来有心为什么要去减持呢，这位老哥教了我一点就是从管理层的角度来思考企业好坏的问题。

我回顾了一下安井的历史估值，2021年1月29号出现了历史高点114.91倍的市盈率，如果我有一家企业股票是一百多倍，设想谁不会迷糊，如果是我的话，我会开始有心动减持的心，毕竟如果企业按照30%的增速的话114.91倍的市盈率。

股价不变横盘的话，未来五年的估值分别是 67.64倍 52.27倍 40.2倍 30.93倍 23.4倍。

设想到23.4倍也是五年后差不多都快到27年了 ，但是这个还是按30%超高增速的速度来计算才勉强达到23.4倍，如果市场有变化或者别的因素，事实上是没有办法支持那么高的价格的，甚至平均下来可能没有30%的增速。

一个是五年后才相对看起来合理的价格，等五年时间，如果是从这个角度来看，那么好像也不能怪管理层和老板。

但是从当下来看TTM市盈率现在才18.46倍，我还是相安井会继续成长的，毕竟预制菜未来那么大的市场，还有速冻市场也在不断扩大。

另外的一个评论，这位老哥的关注点是存货和销售费用，我去学习了一下这两个的知识点，对于企业来说，尽可能的快的把产品卖出去，快速的回笼资金，同时存货其实尽可能不要堆积在仓库，这里就会延伸出来一个词就是周转率。

从三季报当中来看，过去五年的三季报当中（19-23年）

2023年三季报显示安井的存货周转天数是109.29，而且，明显显示，存货的周转速度在加快，说明了产品非常受到欢迎。感谢这位老哥让我开始注意到周转和存货这个知识点。

对比收入的增长，存货的增长速度其实在下降，说明产品确实是市场非常抢手。

还有这位老哥提到的安井的销售费用不高，我又去翻看了一下近五年的利润表。

可以看得到，安井的销售费用的增速远远低于收入的增长，这可以说明什么，一方面安井的销售费用投入的非常好，广告效应非常好，还有一个是市场的需求太旺盛了，就是供应求根本就不需要多少钱来打广告，产出来就很快被市场一扫而空。

万分感谢老哥这两个方向确实是让我感觉醍醐灌顶

还有这位老哥的评论当中指出，食品现在很多人都开始看配料表，这让我回想起海天的科技与狠活，食品添加剂消费者现在也开始关注这一块的。

就拿这款来说

我专门百度了一下，很多东西其实都是没有任何害处的，预制菜确实是不健康。

但是今天刷抖音刷到和珅和纪晓岚说的一段话，大概是说灾民已经不是人了，能够吃饱就可以了，生活和生存是有区别的。这我听到的时候感觉莫名的心酸，打工人在外养家糊口确实是不容易，背负着三十年的房贷，车贷，有的甚至是上有老下有小，加上当下经济环境不景气，能够活下去就是万幸了，还谈什么生活质量高品质。

就和网上一个段子一样，专家说吃泡面不健康，他妈的，我都穷到吃泡面了，你跟我说健不健康········

前面几次日记当中也有写过，安井的两个大优势，就是效率上的快和价格低廉，不仅仅可以缩减餐馆的成本，也可以降低对生活的成本。

希望各位可以在评论区指点出我的认识的不足和错误，渴望成长，谢谢！