食品饮料行业周报茅台发布积极公告 关注需求复苏情况

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投资要点

      本周行情回顾2022年11月28日-12月2日，SW食品饮料行业指数整体上涨7.87%，板块涨幅位居申万一级行业第二位，跑赢同期沪深300指数约5.35个百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢同期沪深300指数。其中，烘焙食品板块本周上涨12.46%，板块涨幅最大；肉制品涨幅最小，为1.76%。

      本周陆股通净流入情况2022年11月28日-12月2日，陆股通共净流入265.07亿元。其中，食品饮料、电力设备与非银金融板块净流入居前，公用事业、煤炭与石油石化板块净流出居前。本周食品饮料板块净流入37.04亿元，净流入金额位居申万一级行业首位。

      行业周观点茅台发布积极公告，关注需求复苏情况。本周食品饮料行业北向资金延续净流入态势，净流入金额位居申万一级行业首位。白酒板块本周贵州茅台发布首次特别分红与控股股东增持的公告，一定程度上提振了市场心。近期部分地区防疫措施不断优化，白酒悲观情绪逐步释放，市场情绪有所回升。今年糖酒会受疫情反复、地点分流等影响，热度相对有限。但整体来看，行业库存整体维持在相对良性水平。

      11月底12月初白酒陆续进入打款窗口期，考虑到疫情严重地区白酒消费场景受损较为严重，预计白酒开门红打款或出现一定分化。后续还需要重点结合疫情情况，对白酒的需求复苏进程进行判断。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大众品板块从消费复苏进程来看，考虑到目前疫情仍存在反复，预计后续需求或以缓慢复苏为主。与此同时，由于各子板块的影响因素不同，修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握行业中确定性高的优质板块。

      标的方面，可重点关注伊利股份（600887）、青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、安井食品（603345）等。

      风险提示原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

来源[东莞证券股份有限公司 魏红梅/黄冬祎]   日期2022-12-04