花了三小时，找了三家公司

昨天花了大概三个小时，把7月11日沪深市的半年业绩预告浏览了一下。

挺有意思的。

以前看企业，都是有目的的看，这次是地毯式的看了一遍。

也就是说，不管好坏，都过一遍。

我的过程大概是这样的，先看半年预告是亏损还是盈利，心里有个数。

然后看财务数据，再看经营和行业情况。

如果整体表现还不错，那就具体看一下历年的财务数据。

这种地毯式的查看，就和面试一样，一下子面试几十个候选人。

他们的背景如何，现在境况如何，一目了然。

候选人家庭背景比较好的，从小就被父母安排的妥妥帖帖的，候选人本上也不拉跨，大概率会发展的不错；

候选人如果做事情踏踏实实，一直很优秀，做什么都做的很出众，发展也会很好；

相反呢，如果候选人仗着家里背景好，一直摆烂，发展也会受限；

或者这个候选人投机取巧，总是想着通过投机倒把挣点钱，确实在某些时间点上挣到了钱，长期来看还是不太行；

大部分候选人呢，就是平庸，干着普普通通的事情，最后的发展也是普普通通的。

在翻完了7月11日发布业绩预告的公司之后，我再加上了一些定性的判断

上市时间不能太短、负债不能太高、净利润不能波动太剧烈、经营性净现金流与净利润基本保持吻合。

最终，被我找到了这三家看上去还不错的公司。

注意，这四家公司的详细情况并没有深入研究，本文也不作为股票推荐，只是自己的研究笔记，请大家切记。

下面就介绍一下这三家公司

第一家公司

公司名称深圳燃气（601139）

业务简介1996年成立，2009年上市，公司的业务定位是“燃气+清洁能源”，主营业务是天然气供应（包含天然气销售和天然气代输）以及光伏胶膜销售。

燃气供应约占业务的50%以上。

自2006年以来，公司的归母净利润从1.12亿元，增长至14.40亿元，17年间翻了12.85倍。

年复合增长率约为16%。

公司的ROE维持在10%左右，不能算高，但也不低，非常稳定。

更优秀的是，公司的经营性活动产生的净现金流，常年高于净利润。

公司自2009年上市以来，年化增长率为1.24%。

千万别看不上这个收益率，这可是公司从2009年的118倍PE跌到现在的14倍PE获得受益的。

估值跌掉了88%，公司还能取得年化增长1.24%。

这都是公司用盈利支撑起来的。

第二家公司

公司名称杰克股份（603337）

业务简介2003年成立，2017年上市，公司生产的产品非常普通，是工业缝制机械的研发、生产和销售。这个工业缝纫机包含了工业缝纫机、裁床和铺布机、衬衫及牛仔自动缝制设备产品。

公司的主要产品是工业缝纫机，整体毛利率大概在30%以上，非常优秀了。

自2013年以来，公司的归母净利润从1.71亿元增长至5.38亿元，11年时间翻了3.15倍，年化增长率为11%。

公司的ROE平均在12%的水平，在缝纫机制造领域，还能取得这样的水平，着实是比较优秀的。

长期来看，公司的经营性活动产生的现金流净额基本都超过了归母净利润，也显示出企业有较为强大的竞争能力。

杰克股份自2017年上市以来，年化增长率约为9%。

杰克股份上市时候的PE约为26倍，现在为25倍，估值变化不大，这个增长基本都是业绩推动的。

第三家公司

公司名称纽威股份（603699）

业务简介纽威股份是2002年成立的，2014年上市。公司是中国大型工业阀门制造商，客户是石油天然气、化工、海工、造船、电力等新型工业。

公司的毛利润整体在30%以上，产品也是具有一定的核心竞争力。

从2010年至今，公司的归母净利润从1.06亿元增长至7.22亿元，14年里翻了6.81倍，年化增长率为15%。

不过，波动还是蛮大的。

公司的ROE波动也非常大，基本处在在8%-20%的区间里。

公司的经营性现金流净额和归母净利润也基本保持一致。

公司2014年上市至今，投资年化增长率为-0.42%。

上市时候的PE是46倍，目前为16倍。

如果把估值还原的话，大概10年收益是3倍。

基本上股票都不能买贵，如果买贵了，即使买对了，也要花很长时间去消化他。

对于制造业，我一直觉得现在给的估值都太贵了，15倍介入是比较合适的。

制造业天然处于二流生意，护城河并不宽。

投资这类企业，还是需要多研究，仓位小一点。

苹果是制造业吗？严格意义上已经不算了。

今天分享的这三家企业，深圳燃气，属于占有垄断地位的，第二家和第三家，属于自身努力的。

有兴趣的朋友可以研究一下，多个投资的选择，拓展一下能力圈还是不错的。