2月新股估值总结

从2月13日开始，在雪球上发布对每只将要上市的新股的估值看法。2月14日至2月28日，共有15只新股上市，7只上市首日落在估值范围内，另有3只在上市后4天内回归估值区间。亿道息、扬州金泉、中润光学、利尔达、艾能聚估值较为准确。

这些票的估值均采用PE相对估值法，即用预测利润乘估计市盈率，这两项的估计有时候比较困难。比如对一些近两年来利润增速过快的公司，其利润增速的持续性不好判断；对于目前已上市的公司没有从事相应业务的，其市盈率不易估计；同时，市场情绪、行业突发利好利空、高价股中盘股的抛压、低价股低市值股的溢价等多个方面都会对新股价格产生影响。

例如，坤泰股份上市后第5天开板，开板后又走出了3个涨停，拿同行常熟汽饰估值做比较，可以看出其小盘股的特性大概率推动了上市后的炒作。

多利科技上市第2天就开板，虽然回封，但第3天没有延续涨停，100元附近是个心理卡位，中签者变现意愿强烈。第3天的龙虎榜4家机构上榜，合计买入约2.4亿元，从一定程度上可以反映出机构对这只票的认可。这样的榜下一日本来应该高开高走，或者高开洗盘下一日再拉升，但是特斯拉投资者日发布的消息低于预期，直接击垮了汽车零部件板块，尤其是一体化压铸板块，由于没被提及，旭升集团、文灿股份当日大跌，多利科技也无辜中枪，高开低走，回天乏术。这只票的招股说明书里对一体化压铸只字未提，能发现端倪的只有设备采购合同中的一项6100T压铸机（主要用于生产汽车底盘相关的一体化压铸产品）；在投资者问答中公司回复已储备压铸生产线，并进行了前期技术开发，这也从侧面反映公司目前主要领域还是汽车零部件。

多利科技其实跟旭升集团有很多相似的地方，两者第一大客户均为特斯拉，且营收占比均为40%左右；营收多利从20年到22年翻了一倍，旭升20年到22年三季度翻了一倍；净利润由于切入特斯拉供应链，多利21年有大幅提升；最新一期的毛利率和净利率两者也非常接近。但估值层面，多利低于旭升，后续可以进一步关注。