十年数据理解为什么茅台们越来越贵

现在打开雪球，随便几篇帖子就能到基金抱团、茅台太贵这类的抱怨， 自己也很想从根本上找找这方面的因，所以就有个这帖子。

一、先公募基金规模数据

表里公募基金指混合型和股票型，前2列表的单位是亿。

上图可能不大好理解，我们来替换一下

在2010-12-31的时候每个鸡蛋0.77元，10年后鸡蛋每个鸡蛋1.34元，涨价74%

鸡蛋涨价了，那下鸡蛋的老母鸡呢，是不是也要跟着涨价啊。

所以啊，产出利润的上市公司整体的PE也越来越高。

二、整个A股市场几千支股票（母鸡），基金肯定不会全部都买啊，只会挑那些下鸡蛋又大又多的买，是吧。接下来我就那些会下蛋的老母鸡的数据。

这里把同时满足 归属于上市公司股东的净利润>0和净利润同比增长率>0这2个条件的公司作为优质公司,会下蛋的老母鸡。

用母鸡来替换一下

2010的时候优秀母鸡比例92%，10年后优秀比例居然掉到了64%！！！这数据太恐怖了！（这个要找个时间再了，吓死人呢。）

一边鸡蛋价格的上涨，引起母鸡价格的上涨，另一边优秀母鸡还越来越少，那么以茅台们为代表的优质母鸡抱团涨价也就成了必然。

我把这现象称为“母鸡双”

三、那这抱团涨价的现象以后会消失或者缓解吗？

从鸡蛋价格来分析

鸡蛋价格 = 公募基金总规模/归属上市公司利润

要鸡蛋价格降下来，要么资金规模降下来，要么增加优质公司。

资金规模想要下降，从宏观上必须有一个类似楼市的蓄水池才行，短期不大现实。

优质公司目前能上市的基本都上市了，只剩极个别的华为、老干妈咬住青山不上市的了，增加大量优质公司也不现实。

所以基金抱团还会延续，只是从贵州茅台、海天味业、迈瑞医疗换到。。。。。。