凌云光是不是有点贵？

1、行业

机器视觉的诸多应用场景和功能，均可归为四种基本功能——识别、测量、定位和检测。

识别基于目标物的特征进行甄别，例如外形、颜色、字符、条码等。识别 的准确度和速度是衡量识别功能的主要指标

测量把获取的图像像素息标定成常用的度量衡单位，然后在图像中精 确的计算出目标物的几何尺寸

定位获得目标物体的位置息，可以是二维或者是三维的位置息。定位 的精度和速度是定位功能的主要指标

检测一般是指外观检测，其内涵种类繁多。如产品装配后的完整性检测（如 当元器件安放于印刷电路板后通过检测确保其产品装配是正确的，即正确的元器件被安装在正确的位置）、外观缺陷检测（如检测是否有划痕、凹凸不平等）等

机器视觉行业市场规模境内外为￥100亿+、$100亿+。

2、境内主要公司

3、对比

营业收入上，赛腾股份相对增长较迅速，跟苹果绑定也最深，近2年一度最低估值是15PE，着实消费电子估值。

利润上，奥普特较稳定，凌云光、矩子科技、天准科技较普通。

毛利率上，除了奥普特，其余均在50%下方。

总市值上，凌云光、奥普特过百亿。凌云光利润虽然没有赛腾多，但是享受了比赛腾贵3倍的估值，按PE也比奥普特贵，为啥？凌云光年报里没有公布代理的占比了，但估计还是不低的，其自研相机和光源部分用来卖自身组合解决方案。

工业相机和图像采集卡属于机器视觉组件，在机器视觉产业链中价值较高。Keyence（基恩士）、Cognex（康耐视）、Teledyne Dalsa、Basler等优势较大，看下凌云光相机部分，在2022visionchina推出自研短波红外相机、工业3D相机、1.5亿像素大面阵相机、TDI线扫。从市场给的估值看，那就是自研上游和参股长光的估值了，有了解的老师欢迎交流~

几家境外上游/竞争方

2023-6-30

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