三季报披露季，联翔股份研发投入占比持续攀升，行业竞争力提高

在同花顺申万三级行业其他家居用品21家公司中，有18家公司公布三季报，从销售毛利率来看，联翔股份三季报以42.04%的销售毛利率居首。

 联翔股份作为墙布行业内头部企业，在研发设计、品牌、生产管理等方面形成了核心竞争力。公司深耕墙布行业多年，“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”墙布已经成为墙布领域的知名品牌。

 同时联翔股份领绣墙布开始逐步向部分细分市场延伸，接连推出3个子品牌“随影”“良品颂”和“完美宣言”，分别对标不同层级的消费群体。构建差异化竞争优势，促进子品牌稳定高质量发展，挖掘释放下沉市场消费潜力。

 品牌的延伸和市场渗透，得益于持续的高研发投入。2019年-2021年，联翔股份近三年研发投入均超1000万元，研发投入占比分别为3.6%、4.04%、3.87%，打造差异化的竞争优势。2022年三季报显示，研发投入724.02万元，研发投入5.12%。

 公司投资建设的智能立体仓储系统（WMS）实现了墙布、窗帘原材料及半成品储存立体化、使用调度自动化和操作便捷化管理，大幅提高了公司产品生产调度效率、生产管理精确性和厂房空间利用率，强化了公司的生产管理优势，为公司扩大产品种类，细化生产流程提供了技术支持。公司数字化工厂、窗帘智能吊挂生产线和淋膜生产线建成后将进一步提升产能，增强行业地位。

 银河证券研报认为，家居行业具备地产后周期特征，需求主要受房地产影响，因此，家居行业基本面及估值同房地产周期呈现明显的正相关特征，历史数据来看，家居行业基本面同房地产周期滞后正相关，而估值则同房地产周期同步，但同时也受市场情绪影响。未来伴随地产复苏，家居行业基本面及估值将随之修复，推动家居板块行情演绎。