4月26日研报精选1、锦泓集团（603518）

4月26日研报精选

1、锦泓集团（603518）①公司预计2023年一季度实现归母净利润0.95-1.05亿元，同比增长约130.89%至155.19%，超过公司历史同期业绩最好水平；②达证券汲肖飞看好公司旗下品牌TW在抖音直播电商保持TOP2，同时加盟渠道具有3-6倍的开店空间，2022年公司完成债务置换，财务费用有望从年均2.3亿元大幅下降至1亿元左右；③公司股权激励考核为2023-2025年净利润不低于2.07/3.06/4.46亿元，对应同比增长分别不低于162.03%-223.44%/47.83%/45.75%，有望刺激业绩实现大幅增长；④汲肖飞预计公司2022-24年归母净利润为0.66/2.48/3.52亿元，同增-70.5%/291.2%/42.2%，目前股价对应13.5倍PE，伴随各项费用逐步优化，盈利能力显著改善，公司业绩具有较高成长性；⑤风险提示商誉减值风险、行业竞争风险。

2、广和通（300638）①公司作为物联网模组行业车载细分龙头，近日公布了2023年一季报，报告期内公司实现营业收入18.13亿元，同比+53.9%，实现归母净利润1.40亿元，同比+34.3%，业绩大超预期；②民生证券马天诣认为公司核心业务业绩修复确定性高（PC+POS模组基础稳固），且在物联网行业全球份额进一步提升，以7.5%的全球市场份额位列第二，较此前的5%显著提升；③马天诣预计公司归母净利润有望分别达6.1亿元、7.7亿元和9.6亿元，今年净利同比增长68.4%，看好公司后续成长性，维持“推荐”评级；④风险提示物联网行业竞争加剧；原材料成本控制不及预期等。

3、冷却塔（海鸥股份）①AIGC拉动算力需求高增，能效优化压力下数据中心温控迎来新机遇，考虑到传统风冷功率受限，液冷温控大势所趋，其中冷却塔在数据中心冷板式、浸没式液冷系统中皆有应用；②冷却塔用于冷却循环水，伴随着海外冷却塔巨头逐步退出中国市场，海鸥股份掌握环保节能冷却塔核心技术铸竞争壁垒，将更加受益于下游需求增长，市占率和利润体量将进一步提升；③开源证券孟鹏飞看好海鸥股份掌握环保节能冷却塔核心技术铸竞争壁垒，将更加受益于下游需求增长，市占率和利润体量将进一步提升，预计2023-24年归母净利润1.53/2.45亿元，同比增长151.2%/59.8%，对应PE为12.3/7.7倍；④风险因素数据中心建设节奏不及预期、数据中心液冷应用不及预期。

4、电力（浙能电力、华能国际、申能股份）①华能国际Q1季度超预期，天风证券郭丽丽梳理发现火电行业一季报普遍同增，盈利改善，且有望持续至二季度；②电价端，2023年电价普遍高比例上浮，多公司Q1季度综合电价同比提高；③成本端国内煤价显著下行，秦皇岛5500混煤平仓价为999元/吨，进口煤为沿海电厂带来补充；④郭丽丽认为江浙沪一带的火电标的业绩弹性较大且估值较低，建议关注浙能电力、申能股份、上海电力，及广东区域估值较低的火电标的广州发展；⑤风险提示煤价超预期、大额计提减值等。

5、核电设备（中密控股、科新机电、兰石重装）精要

①4月26日，中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2023》蓝皮书，截至目前，我国在建核电机组24台，总装机容量2681万千瓦，继续保持全球第一；

②2021、2022连续两年夏秋季发生缺电，证明了能源保供和清洁同样重要，核电成为理想的替代能源，获得政策端大力支持；

③民生证券李哲认为，由于核电涉及的设备种类繁多，但各个环节的毛利率、国产化率并不相同，其中“低国产化”的核心环节替代机会毛利率更高，看好主泵环节和乏燃料运输容器；

④李哲看好在主泵环节国产化有所布局，或是有望切入乏燃料运输容器环节的中密控股、科新机电、兰石重装；

⑤风险因素存量核电设备国产化进程不及预期。