《证券日报》采访东高科技首席投资研究员秦亮《多因素激发光伏设备企业扩产热情 TOPCon电池赛道引关注》

进入第二季度，在各地政策持续支持及行业高景气驱动下，多家光伏组件产业链上企业宣布扩产或投建新项目，包括光伏玻璃、电池、组件等多个细分项目。

东高科技首席投资研究员秦亮在接受《证券日报》记者采访时表示，新技术路线的推出是光伏企业在第二季度积极扩产的因素之一。与此同时，光伏产业链企业积极扩大产能也反映出当前光伏终端市场需求依然强劲，企业对未来需求增长情况保持乐观的发展预期。

光伏产业链中下游布局吸引力提升

4月21日，合盛硅业发布公告表示，公司拟通过全资子公司中部合盛在乌鲁木齐甘泉堡经济技术开发区（工业区）内进行“新疆中部合盛硅业有限公司硅基新材料产业一体化项目（年产20GW光伏组件项目）”、“新疆中部合盛硅业有限公司年产150万吨新能源装备用超薄高透光伏玻璃制作项目”投资建设，项目预估总投资分别为205亿元、44.55亿元。

此次投建光伏组件及光伏玻璃项目，是合盛硅业向光伏产业延伸计划的第二步。《证券日报》记者以投资者身份致电合盛硅业时，公司负责人表示，公司在国家中部地区的光伏产业园，之前已经在投建20万吨多晶硅的生产项目，上面公告的提到的两个项目是公司光伏产业一体化的后续步骤，“去年公司多晶硅项目因为一些影响尚未投产，但是今年已经在加紧赶工，会在第二季度末把多晶硅产能补上来，包括前面提到的两个光伏项目，也会尽快完成并安排投产，为公司寻找新的利润增长点。”

事实上，受国内外对光伏产业的政策支持、市场需求的增长、技术进步等因素共同作用，第二季度以来，已有多家上市公司宣布新建、扩产光伏设备产能项目。

例如天合光能4月18日公告表示，拟在淮安经济技术开发区投资建设年产10GW新一代高效电池项目及相关配套辅助设施，项目总投资约50亿元，项目自用地摘牌之日起至正式投产运营周期为12个月；同日，中科云网发布签署《投资协议》的公告，拟通过控股子公司投资50亿元，建设单晶N型TOPCON高效电池项目；四月初，上机数控发布公告表示，拟在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目，项目总投资预计为人民币50亿元，其中一期项目投资约15亿元，二期项目投资约35亿元。

政策面看，据国际能源网/光伏头条统计，仅3月份国家及地方共发布57条光伏政策，其中国家出台政策11条，地方出台政策46条，涉及光伏建设方案、光伏补贴、光储/源网荷储等多个方面。

秦亮表示，这一波光伏产业的扩产，并不是对旧产能的简单复制，虽然每家企业的主攻方向不同，但比较一致的是，都会尽量去兼容当下的新技术，大部分扩产都提到对大尺寸方面的兼容以及高效组件类型的利用。

兴储世纪科技股份有限公司总裁助理刘继茂在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来光伏产业链大部分利润集中在上游，但随着资本涌入，产能扩张，硅料硅片逐渐处于过剩状态，价格一路走低，未来硅料和硅片将可能长时间处于微利状态，随着硅料硅片等上游成本出现松动，组件、电池等产业链中下游利润将得到提升，对于光伏企业向产业链中下游布局形成了较强的吸引力。

TOPCON电池规划待建产能超过600GW

细分赛道方面，随着生产技术日益成熟、性能和成本优势得到广泛认可，TOPCON电池受到了越来越多光伏电池生产企业的关注和青睐，多家公司在第二季度纷纷宣布布局TOPCON电池产能。

TCL中环4月7日发布公告表示，拟发行不超138亿元可转债，用于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目、TCL中环25GWN型TOPCON高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目；中来股份4月17日发布公告明确，公司、公司控股子公司泰州中来与百达精工（603331）及其控股子公司江西百达签署《光伏电池片项目合作协议》，各方拟就合作研发、生产和销售TOPCON电池片开展长期、稳定的合作。

秦亮表示，目前光伏发电是以技术的突破提升发电效率，改变了以往简单粗暴的增加资源消耗发电的模式，技术创新是光伏发电产业进步的关键。TOPCON电池是当前替代原有光伏模式的主流，效率、成本最优，“但也应看到，新的技术还在不断研发中，比如HJT、钙钛矿电池，目前部分实验数据来看，发电效率已经超过TOPCON，但由于成本还较高，因此还未有大规模放量，各相关公司都在不断推进新技术的研发，一旦成本降下来，预计会很快铺开。只能说从目前看，TOPCON电池还是主要方向。”

刘继茂补充表示，2023年是技术迭代关键之年，N型电池将逐步替代P型组件，相关N型电池硅片、组件企业，以及设备制造企业，将会有较大发展。N型电池中，TOPCON成本稍低，可以以PREC产线升级而来，近期将会是主流技术。

华金证券方面指出，据不完全统计，当前TOPCON电池规划待建产能已超过600GW，TOPCON产能正在加速建设放量中。光伏行业厂商进行产业链上下游延伸，选择大规模扩产TOPCON，进一步验证了TOPCON电池经济效益明显、项目可实现性高等优点。根据测算，TOPCON电池端预计实现1亿元/GW盈利，远超过HJT电池约0.56亿元/GW盈利水平，两者对比，TOPCON电池有明显经济性优势，其投资生命周期有望超过市场预期。