医药板块连续“反攻” 13只主题基金已“收复失地”

在近日A股上涨的同时，医药板块也表现强劲，CRO（医药研发合同外包服务机构）概念板块已连续多个交易日上涨。交易行情数据显示，截至3月4日收盘，CRO板块整体走强实现震荡拉升。其中，诚达药业“20CM”涨停，药明康德大涨逾9%。在板块走势上扬的同时，医药行业主题基金在近期的表现也相对亮眼，2月平均收益率为10.81%。而在此前板块超跌影响下，多数产品的年内收益率仍告负，但已有13只基金实现正收益。展望未来，有观点认为，随着医药新一轮创新周期的到来，创新药等优势行业开拓海外增量市场的步伐进一步加速，有望带动其业绩中枢和估值逻辑的重塑。

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交易行情数据显示，3月4日，CRO板块整体走强实现震荡拉升，其中诚达药业“20CM”涨停，药明康德大涨逾9%。具体来看，药明康德A股早盘期间一度触及涨停，截至收盘，药明康德A股收涨9.05%，港股也收涨12.54%，港股药明系的药明合联则收涨24.87%。若将时间拉长至近10个交易日来看，CRO板块有9个交易日均实现上涨。

针对医药板块在近期升温的原因，财经评论员郭施亮分析解释，外部环境方面主要是美国针对中国合同研发和制造企业的立法压力明显减缓，因此对前期超跌的医疗股票构成积极利好的影响。同时，由于医药板块前期跌幅太大，行业板块的估值偏低，也是医药医疗板块在近期回升的原因之一。

得益于板块走势向好，医药主题基金在近一个月的表现也相对亮眼。数据显示，当前数据可取得的189只医药主题基金（份额分开计算，下同）均在2月实现正收益，平均收益率为10.81%，其中有138只主题基金在2月的收益率涨超10%。

具体来看，易方达医疗保健行业混合A/C在2月的收益率达15.88%、15.87%，领先其余产品。同期，还有中银医疗保健混合A/C、汇添富医疗服务灵活配置混合A/C等7只医药主题基金在2月的收益率超15%。

从最新持仓情况来看，上述产品的前十大重仓股均有较大重合。2023年四季报数据显示，上述基金产品的前十大重仓股中均持有恒瑞医药、荣昌生物，其中，中银医疗保健混合A/C、汇添富医疗服务灵活配置混合均持有立泰、海思科、科伦药业。但数据显示，截至3月4日，仅有海思科在年内实现上涨，涨幅为11.75%。

此外，截至2023年四季度末，易方达医疗保健行业混合、中银医疗保健混合的前十大重仓股中还持有惠泰医疗；同期，易方达医疗保健行业混合、汇添富医疗服务灵活配置混合的前十大重仓股同样持有新产业。

而在此前板块下跌明显的影响下，多数医药主题基金的年内收益率仍告负，但也有部分产品“收复失地”。数据显示，截至3月1日，可取得年内数据的186只医药主题基金的年内平均收益率为-8.56%，当前已有13只基金的年内收益率收正。其中，宏利医药健康混合发起式A/C以8.42%、8.34%的年内收益率暂时领先。与此同时，还有72只医药主题基金的年内收益率跌超10%，其中11只产品跌超15%，国泰创新医疗混合发起式A/C则以-16.09%、-16.15%的年内收益率暂时垫底。

对于医药主题基金的后续投资逻辑，郭施亮认为，医药主题基金主要投资估值修复与技术回升行情，但过去高成长炒作逻辑仍需观察，业绩增速放缓或也会影响估值定价体系。

长城基金副总经理兼投资总监杨建华则提到，随着中国制造业的转型升级以及医药新一轮创新周期的到来，我国汽车、光伏、创新药等优势行业开拓海外增量市场的步伐进一步加速，有望带动其业绩中枢和估值逻辑的重塑。