什么是CXO?

CXO是医药外包行业的总称，什么叫医药外包呢？它本质上是一种服务，也就是医药公司出钱让CXO的公司，替自己进行新药的研发和生产。

CXO企业里面，有几个分类，CRO是药品的研发外包，CMO和CDMO是药品的生产外包，一个负责研发，一个负责生产。

CMO和CDMO的区别，主要看技术含量，一般没有技术含量的药物生产呢，可以算作是CMO，如果有技术含量的药物生产呢，就叫做CDMO。

根据以上三个环节，上市公司大概可以分为三种

（1）专注于研发外包的CRO公司，比如泰格医药、昭衍新药美迪西、成都先导等。

其中成都先导处于药物发现阶段，美迪西和昭衍新药处于临床前研究阶段儿。泰格医药，则处于临床阶段了。

这里面的划分，是一款新药的研发进展首先进行药物发现（知道这款药有没有用）——进行医学的研究(验证一下这款药物的安全性)——进入临床前研究(就是在一些小动物身上做实验)——进行临床研究(在人身上做实验)，经过以上一系列操作，才能审批和上市。CRO环节里面实力最强的是泰格医药，基本上可以做到全阶段的外包，并且更注重临床研究。

（2）生产端的CDMO公司，比如凯莱英、博腾股份、九洲药业、药石科技、皓元医药、药明生物等。

药明生物，是做大分子的生产外包，其他都是主攻小分子的生产外包，大分子是生物药，小分子是传统的化学药。虽然目前小分子的化学药占据了70%的市场，但大分子的生物要更具有市场前景，因为它属于创新药，这个环节呢，关注度更高，所以药明生物呢也是绝对的翘楚。

（3）全产业链CXO公司，主要是药明康德和康龙化成，他们是涵盖了整个产业的环节，全都可以做，综合的优势非常明确，目前药明康德是行业龙头。

举子例子，比较好理解，CXO属于语文、数学、英语各科成绩都不错的，综合成绩比较好的；CRO/CDMO有些偏科，比如语文很好，其他两科差点，又或者语文数学都很好，英语不行。