但总买入药明康德

      今日观察到但总买入了药明康德，且仓位不低，作为国内优秀的私募基金，出行低调甚至打车接受采访的私募基金经理，曾豪言没获得过百倍收益不能称之为真正的价值投资者的但斌及其东方港湾团队，一定是经历过深入的调研。高瓴也是早早布局了CXO龙头药明康德和泰格医药，作为新药研发中买水的外包公司，其价值在这个时间节点还是毋庸置疑，招商和工银的基金经理也都有所布局，质地优质值得长期持有是不争的事实。

      财报亮眼和上市时间短送股的举动，以及近期的医药集体暴跌回撤较小还是令人十分踏实的，公司也从临床外包在向制药加研发进行多元化转型，上证50将其纳入其中QFII也投入了大量的真金白银。可以说公司从主营业务来说还是很专注的，起码五年内没有任何问题，唯一的担心是化药龙头恒瑞有国药注资，而药明的毛利率也不如恒瑞，如果拉长时间来看，并不能够形成一个品牌，这就相当于陈胜吴广可以称之为农民起义，而不能算做朝廷。国内高端医疗人才目前收入还是不能和国际相比，今后会不会趋同或者出现其他外包公司不好说，如果仅是靠服务于药企，并不能完全垄断并形成品牌溢价。

      公司现在可能类似于早期的车企，以低廉的劳动力追赶先进的制药公司，在学习技术的同时，也拥抱新药保证利润，在时机成熟之后从丰田变埃安也不是没有可能。从经营角度短期内一定是康庄大道，但长期来看毛利率不高，靠送股终究不是长久之计，翻看高管也是有减持记录，目前在赛道内相比迈瑞和爱尔还是没有比较优势。如果是从稳健角度还是比较难判断长期收益，不过逢低布局不失为良策，毕竟在上证50中比复星的模式要好很多。