从增减持的角度企业（二）

先随便说说现在的医药股，因为有人在上一个帖子下面跟我说医药股要大调整了。现阶段医药股确实回撤了一部分，但是其实幅度并没有很大，比如迈瑞、药明从高下来才回撤了10%，这个息其实是两面性的，多的人可以说，很强，股票回撤才这么，前几天又继续反弹了。空的人可以说，才是下跌中继，还要继续回撤，整体这波回撤要在20-30%

我个人其实是多医药的，因为我坚屁股决定脑袋，所以先把观放前面，大家也可以先喷起来，毕竟我觉得不一致的观其实是很有参考价值的，凡事都有两面性，如果空的逻辑我觉得不扎实，那我就更坚定了。多的因如下

1. 目前不存在系统性风险，股指不可能大跌（这个观应该反对的人比较少）

2. 部分医药股确实存在泡沫，有高估。但是我认为现阶段部分龙头给与一定的确定性溢价，60的PE并不算贵，起码从走势上来，药明和迈瑞在今天被恒瑞带崩前已经基本弹回之前一半的跌幅，并且今天买入还是深股通净买入。

3. 贵和便宜其实是个比较主观的数据，所以估值确实是门艺术。作为没有任何本事的小散一名，我认为贵不能作为股价持续下跌的逻辑，嫌他贵的人，并不会长期持有，相反他们会光空，不入场，假如明天恒瑞跌去了30%，他们只会说，我分析的对吧，医药要大回撤，但是他们并不会入场。相反会找一个新的理由，说趋势走坏了。估值这东西，我觉得在基本面没发生转变以及系统性风险不发生的情况下，并不会大幅度下滑。

无脑吹吹完了，来继续说中午提到的高管增减持

因为高管增减持我知道的案例应该只有三个，所以争取这个帖子一次性写完。首先我要去定义一下高管减持中的高管，一般上市企业的高管是什么人呢？据我了解的案例，一般的人物画像是年龄在40-55之间，部分互联网企业的高管会放宽到35-45之间，年薪在50-150W（不考虑年底奖金，因为各行各业不太好计算）普遍是高等学历（嗯，绝大多数都是，泥腿子很少，哪怕人家的学历现在听起来不牛逼，但是当年绝对也是人中龙凤了）

好了，现在我要说的三个案例基本都符合这个条件，一位是药明康德的W，一位是某周期行业的S，还有一位就是我的表哥M，嗯，合称“为什么”主要是不想让他们对号入座万一知道是我也不太好意思，反正你们就当我是编的吧。先说药明康德的W，美国人（嗯，药明康德里面老外真的很多）以前是在美国一个中等药企做车间主任吧，具体职位没问清楚，然后应该是15年14年入职的药明，待遇是50W多的工资+50W的报销额度（大致是这个数，人也没跟我说的很具体），然后当初有锁定的期权。来药明之前只能说是一位很正统的美国人，big house big family，同时住在郊区每天开车3个小时上下班，房贷20年还没还完，每个月家庭开销也很大，在美国也只算是普通中产。但是来了药明之后，工资和补贴这一块，其实换算成美金是一样的，考虑到异国工作，其实并没有很强的优势，但是人家也很明确，就是冲着期权来的。现在W也算是半个财务自由人士了，跟我们是说差不多3000W的股权，在慢慢解禁减持，今年好像减持了一部分把房贷给还完了。第二位是表哥M，表哥M就有不容易了，蘑菇街高管，曾经也是作为身边可能第一个身价上亿的青年才俊，结果由于CEO选择了纳斯达克敲钟，放弃了创业板上市，结果现在应该是失去了快速财务自由的机会。第三位是S总，S总是某新兴周期行业的财务负责人好像，算是随着企业成长了十余年，然后在快五十岁的年级，公司股份终于可以解禁了，因为本身年级也大了，身体可能是拼不动了，所以选择了解禁后直接退二线。

本来想拓展写故事的，但是想想写多了容易被当事人发现，想想还是收着了，有什么疑问可以评论，不的话就当段子吧，了也没啥好处。

直接总结给结论：高管减持其实初衷是最简单最纯粹的，两个字，没钱。真的是没钱，高管100W左右的年薪，真的不够花，本身上市企业高管的开销就大（嗯，除了S总本身年代比较远，另外两位年开销是真的不小的）在他们的社会地位，相符的消费其实并没有存下很多资产，只有上市后的减持是他们一步财富自由到位的机会。至于他们对于估值其实并没有很敏感，因为一般情况只有两种，好的像药明康德这种，上市后一路涨涨涨，每批解禁慢慢减一就是了，把解禁当成自己的年终奖就行了。差的就像蘑菇街这样的，减持是永远不可能的了，只能指望私有化回国发财了。

所以说今天恒瑞可能算是因为减持造成的下跌，其实并没啥关系，因为人家真的只是拿个年终奖而已，虽然他们对企业很了解，但是如果企业长期不好的情况下，他们是不会这么慢慢减的，慢慢减持的因其实很简单，一个是缺钱，一个是又好自己的公司，觉得长期来会更好（其实很多董监高，相反是会高自己企业的估值的，因为他们会觉得，同行都是垃圾）

好了，这一类情况就告一段落了，写着写着就感觉跟裹脚布一样又臭又长了，所以直接掐了，有什么需要补充的评论见吧。