磨刀老头
原文链接(欢迎点击阅读)医药零售行业的战国时代——大参林、益丰药房、老百姓、一心堂数据对比
大参林以华南地区(占其总营收73.22%)销售为主;益丰药房以华中(占比45.6%)以及华东地区(占比44.37%)为主;老百姓全国化布局,业务分散,总部所在华中地区仅占41.8%;一心堂偏安西南(占比84.56%)。
医药零售是一个以规模取胜的行业。归根结底,在线下门店销售为主的模式下,医药零售企业的竞争优势的发挥受门店数量以及集中度的影响较大。
从区域位置角度看,益丰药房占据的区域位置最佳,上可往北方拓展,下可往南方布局,西可往西南、西北突进,逐步形成更大的规模优势。
对医药零售4家企业的营运能力的对比,我主要从以下5个方面着手
(1)上下游管理应收周转率方面,4家医药零售企业的数据均是逐年下降,这主要是因为随着药店医保消费占比提升,应收医保款逐年增长。占用上下游资金方面,4家企业的数据均是逐年走高,归根结底,医药零售是规模经济,随着经营规模的扩大,4家企业对上游的议价能力都得到提升。
总体来看,大参林对上下游的管控最好,议价力最强;益丰药房紧随其后,且近几年其竞争力快速提升。
(2)存货管理2022年,4家企业的存货周转率大致相当。归根结底,医药零售是相对简单且高度同质化的业务。
(3)门店管理2022年,4家企业的单位坪效分别为大参林(1.9万元/平方米)、益丰药房(1.46万元/平方米)、老百姓(1.51万元/平方米)、一心堂(1.1万元/平方米)。一心堂的门店收益最差,主要是因为一心堂核心经营区域位于西南,当地经济水平相对较低,且一心堂乡镇布局更多。
(4)总资产管理近些年来,医药零售企业大规模并购,资产负债表上,商誉占总资产的比重均较高。扩张期,大量的并购以及新增门店导致企业总资产周转率逐年下降。
(5)人员(销售人员)管理单人创造营收方面,4家企业均保持逐年增长的势头,随着大规模的兼并,行业供给端集中度提升。
值得注意的是,2017年,大参林和益丰药房大致相当,但2022年,益丰药房却超过了大参林许多。归根结底,对于医药零售行业而言,人尤其是销售人员才是公司最核心的“资产”,如何提升人员管理效率,对公司的成长以及盈利能力提升至关重要。对于大参林而言,近些年在华北东北地区的业务开拓并没能在当地形成足够的竞争优势,这可能是人员效率提升不如人意的一个原因。
总体来看,大参林营运能力相对较好。
2020-2022,随着医药零售企业批发业务所占比重提升,除益丰药房外的3家企业的毛利率均有不同程度的下降。
盈利能力方面,益丰药房表现最佳,体现了它较强的竞争力。
近些年来,大参林大力发展华北、东北地区的业务,这些地区与其大本营距离较远,难以形成规模优势以及品牌效应,可能这是它近些年来利润表现相对较差的重要原因;
益丰药房以华中、华东为基地,逐步开拓周边市场,规模效应、品牌影响力明显,这是其近几年门店复合增长率、营收复合增长率以及利润复合增长率基本同步的重要原因;
老百姓多年来全国化发展,兵力分散,难以形成竞争优势;
一心堂偏安西南,门店开拓力度较小,但在该地区具有较大的影响力,这是它盈利能力较好的原因;而当地经济水平相对较低,则限制了它的成长。
总体来看,益丰药房成长能力最好。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
30人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:大参林的子公司有:93个,分别是:详情>>
答:每股资本公积金是:1.20元详情>>
答:大参林的注册资金是:11.39亿元详情>>
答:数据未公布或收集整理中详情>>
答:大参林的概念股是:MSCI、绩优、详情>>
人形机器人概念逆势走高,步科股份以涨幅8.28%领涨人形机器人概念
周三银行行业近半个月主力资金净流出53.17亿元,螺旋历法时间循环显示近期时间窗7月30日
周一*ST越博、索菱股份跌停,所属板块毫米波雷达今日大幅下跌3.88%
磨刀老头
医药零售行业的战国时代——大参林、益丰药房、老百姓、一心堂数据对比
原文链接(欢迎点击阅读)医药零售行业的战国时代——大参林、益丰药房、老百姓、一心堂数据对比
1、业务分布区域对比
大参林以华南地区(占其总营收73.22%)销售为主;益丰药房以华中(占比45.6%)以及华东地区(占比44.37%)为主;老百姓全国化布局,业务分散,总部所在华中地区仅占41.8%;一心堂偏安西南(占比84.56%)。
医药零售是一个以规模取胜的行业。归根结底,在线下门店销售为主的模式下,医药零售企业的竞争优势的发挥受门店数量以及集中度的影响较大。
从区域位置角度看,益丰药房占据的区域位置最佳,上可往北方拓展,下可往南方布局,西可往西南、西北突进,逐步形成更大的规模优势。
2、运营能力对比
对医药零售4家企业的营运能力的对比,我主要从以下5个方面着手
(1)上下游管理应收周转率方面,4家医药零售企业的数据均是逐年下降,这主要是因为随着药店医保消费占比提升,应收医保款逐年增长。占用上下游资金方面,4家企业的数据均是逐年走高,归根结底,医药零售是规模经济,随着经营规模的扩大,4家企业对上游的议价能力都得到提升。
总体来看,大参林对上下游的管控最好,议价力最强;益丰药房紧随其后,且近几年其竞争力快速提升。
(2)存货管理2022年,4家企业的存货周转率大致相当。归根结底,医药零售是相对简单且高度同质化的业务。
(3)门店管理2022年,4家企业的单位坪效分别为大参林(1.9万元/平方米)、益丰药房(1.46万元/平方米)、老百姓(1.51万元/平方米)、一心堂(1.1万元/平方米)。一心堂的门店收益最差,主要是因为一心堂核心经营区域位于西南,当地经济水平相对较低,且一心堂乡镇布局更多。
(4)总资产管理近些年来,医药零售企业大规模并购,资产负债表上,商誉占总资产的比重均较高。扩张期,大量的并购以及新增门店导致企业总资产周转率逐年下降。
(5)人员(销售人员)管理单人创造营收方面,4家企业均保持逐年增长的势头,随着大规模的兼并,行业供给端集中度提升。
值得注意的是,2017年,大参林和益丰药房大致相当,但2022年,益丰药房却超过了大参林许多。归根结底,对于医药零售行业而言,人尤其是销售人员才是公司最核心的“资产”,如何提升人员管理效率,对公司的成长以及盈利能力提升至关重要。对于大参林而言,近些年在华北东北地区的业务开拓并没能在当地形成足够的竞争优势,这可能是人员效率提升不如人意的一个原因。
总体来看,大参林营运能力相对较好。
3、盈利能力对比
2020-2022,随着医药零售企业批发业务所占比重提升,除益丰药房外的3家企业的毛利率均有不同程度的下降。
盈利能力方面,益丰药房表现最佳,体现了它较强的竞争力。
4、成长能力对比
近些年来,大参林大力发展华北、东北地区的业务,这些地区与其大本营距离较远,难以形成规模优势以及品牌效应,可能这是它近些年来利润表现相对较差的重要原因;
益丰药房以华中、华东为基地,逐步开拓周边市场,规模效应、品牌影响力明显,这是其近几年门店复合增长率、营收复合增长率以及利润复合增长率基本同步的重要原因;
老百姓多年来全国化发展,兵力分散,难以形成竞争优势;
一心堂偏安西南,门店开拓力度较小,但在该地区具有较大的影响力,这是它盈利能力较好的原因;而当地经济水平相对较低,则限制了它的成长。
总体来看,益丰药房成长能力最好。
分享:
相关帖子