风电环比数据改善，“风”华正茂，持续坚定看好 0907

🌼招标量环比改善，大型化趋势愈加明显

陆风据不完全统计，8月陆风单月招标约6.3GW，环比提升31%；招标机型来看，1-8月份陆风风机招标单机容量平均值为4.5/4.4/4.5/4.9/4.6/4.8/5.2/5.3MW，7、8月陆风风机招标单机容量均有所提升。

海风据不完全统计，8月海风单月招标约2.8GW，环比提升180%，8月海风招标量创今年单月新高；招标机型来看，1-8月份海风风机招标单机容量平均值为7.2/8.0/9.8/9.0/9.0/7.9/8.5/9.4MW，8月份海风风机招标单机容量也有所提升。

对于风电板块，我们持续看好【出海】和【海风】的逻辑。

出海看好具备单桩出口强阿尔法（塔筒稀缺、反倾销税、业绩背书）的【大金重工】，以及精加工产能提升后代开出海和海上空间（海外毛利率高10-20%）的【日月股份】。

海风看好抗通缩的海缆环节，【东方电缆】23年业绩有望超预期+24、25年欧洲海风加持；看好海上风机占比高、半直驱技术领先的【明阳智能】；抗通缩属性强、23年可能供不应求的单桩环节【海力风电】。

除此之外，看好积极扩展铸造主轴的【金雷股份】，海风大尺寸机型将打开铸造主轴市场空间；【广大特材】明年海上齿轮箱零部件带来增量贡献；风电中少数α属性强、国产替代空间大的风电滚子环节【五洲新春】；风电中滑动轴承替代滚动轴承，应用领域24年有望迎来放量，渗透率快速提升的【长盛轴承】。

🌼三季度业绩环比改善确定性强

随着海风项目建设的推进，看好Q3【东方电缆】海缆业务量增，海工业务量增+开工率提高带来的盈利改善；【大金重工】和【海力风电】海陆塔筒出货环比提升+钢价下跌带来的盈利改善；【日月股份】轴承座产品放量带来出货量提升，树脂工艺及冲天炉改造进一步带来盈利提升；【金雷股份】铸造主轴及轴承座出货带来收入提升，大兆瓦主轴出货增加进一步带来盈利提升。

——天风电新

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