江山欧派首季产品跌价净利降50.8% 拟派红利3亿分红率连续三年超80%

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长江商报记者 沈右荣

知名木门生产企业江山欧派（603208.SH）经营业绩实现恢复性增长。

4月24日，江山欧派发布2023年度报告，当年公司实现营业收入逾37亿元，同比增长逾16%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）3.90亿元，同比增长2.3倍。

然而，今年一季度，公司营业收入、净利润双降。其中，净利润为0.29亿元，同比下降幅度超过50%。公司称，净利润大幅下降，除了政府补助减少外，公司产品价格有所下降也是重要因素。

长江商报记者发现，今年一季度，虽然经营业绩下滑，但机构看好江山欧派的发展前景。前十大股东中有6名股东进行了增持，无一名股东减持。

江山欧派积极向股东派发现金红利。2023年，公司拟派发红利3.13亿元，占当年净利润的80%。自2021年以来，公司已连续三年分红率超过80%。

江山欧派的实际控制人为吴水根，吴水根及其一致行动人合计持有公司62%的股份。

营收净利双降

出人意料，江山欧派的业绩大幅下滑。

根据最新披露的2024年一季报，当期江山欧派实现营业收入6.26亿元，同比下降8.17%；净利润2878.87万元，同比下降50.79%；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）1914.12万元，同比下降50.02%。

江山欧派同步披露的2023年度报告显示，当年公司实现营业收入37.38亿元，同比增长16.49%；净利润、扣非净利润分别为3.90亿元、3.39亿元，同比增长230.63%、190.63%。

从单个季度看，2023年第一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为6.82亿元、9.19亿元、11.03亿元、10.33亿元，同比增长38.98%、17.92%、17.06%、3.73%；净利润分别为5850.09万元、8340.78万元、1.49亿元、9855.22万元，同比增长5.64%、36.33%、274.52%、129.92%。季度扣非净利润与净利润变动趋势基本一致。

而在2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为31.57亿元、32.09亿元，同比增长4.84%、1.63%；净利润分别为2.57亿元、-2.99亿元，同比下降39.67%、216.20%；扣非净利润分别为2.16亿元、-3.74亿元，同比下降45.09%、273.33%。

2022年，江山欧派出现了自2011年以来的首次亏损。

对此，公司解释称，工程客户渠道产品销售价格同比下降，公司产品成本上升；公司大力拓展工程代理商渠道和经销商渠道，销售费用出现较快增长；坏账损失5.39亿元。另外，公司的项目投资增加。

针对2023年经营扭亏为盈，公司称，原因为坏账损失大幅减少，推动营销变革驱动收入稳健增长。

其实，2023年，江山欧派的经营业绩只是恢复性增长。2020年，公司的净利润为4.26亿元，2023年的净利润尚未恢复到2020年的水平。

那么，江山欧派今年一季度为何会出现营收和净利双降？

公司解释称，工程客户渠道产品单价同比下降。此外，公司获得的政府补助减少。今年一季度，公司其他收益为1432.96万元，上年同期为2329.42万元。

拟派现逾3亿分红率超80%

虽然经营承压，但并不影响江山欧派积极回报股东。

根据2023年度利润分配方案，江山欧派拟向全体股东每10股派发现金红利17.80元（含税），截至2024年3月31日，公司总股本约1.77亿股，扣减公司回购专用证券账户的股份数129.38万股，以约1.76亿股为基数计算，本次拟派发现金红利约3.13亿元（含税），占2023年净利润的比例为80.29%。

近几年，江山欧派的分红力度明显加大。2016年至2019年，公司派发的现金红利分别为0.33亿元、0.50亿元、0.47亿元、0.81亿元，分别占当年净利润的30.30%、36.43%、30.70%、30.93%，年度分红率均稳定在30%左右。

2020年，公司没有派发现金红利。2021年、2022年，公司派发的现金红利分别为2.06亿元、2.71亿元，占当年净利润的80.16%、-90.65%（2022年净利润为负数）。

综上所述，2021年度至2023年度，江山欧派连续三年的分红率超过80%。

江山欧派的实际控制人为吴水根，并担任公司董事长。目前，其直接持有公司29.14%的股权，自公司上市以来没有进行过减持。

江山欧派是一家集设计、研发、生产、销售、服务于一体的专业制门企业，是国内首家木门上市公司，公司以实木复合门、夹板模压门等门类产品为核心，推出门类、窗类、墙板类、柜类、地板、卫浴、五金等一体化健康家居产品。

公司进行过两次募资，第一次为IPO募资5.02亿元，用于年产30万套实木复合门项目、年产30万套模压门项目、年产20.5万件定制柜类项目及营销网络项目等建设。第二次募资为2021年发行可转债，募资5.83亿元，用于年产120万套木门项目建设等。

目前，江山欧派的财务状况较好。截至2023年底，公司资产负债率虽达65.63%，但实际债务较少。期末，公司货币资金11.94亿元，长短期债务合计为7.88亿元，如果剔除可以换成股权的债券6.01亿元，实际债务为1.87亿元。

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