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牛吧智投9.09研报精选

作者：fbaustin
2020-09-09 15:48:16
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江山欧派(603208)2020年中报评增长强劲业绩超预期

2020H1 营收10.62 亿元（+45.4%），归母净利润1.35 亿元（+65.7%），均超出我们预期。毛利率31.6%（+0.5%），净利率13.3%（+2.2%），期间费用率18.3%（-3.9%）。净利率提升主要源自公司期内在生产、管理方面的持续优化。在给行业造成一定冲的情况下，公司依然维持了平稳较快的成长，反映出下游坚实的需求和公司工程渠道高确定性下的强抗风险能力。

工程渠道销售是公司收入的主要来源。公司具备成熟的工程业务团队和服务团队，现已与恒大、万科、保利、旭辉、中海等国内大型地产公司建立了较为稳定的战略合作关系。其中与恒大签订的协议预计2017-2021 年共实现采购额21 亿元，截至报告期末仅完成14.4 亿销售额。此外，公司上半年与保利资本联合设立股权投资基金，用于投资地产产业链上下游相关的智能制造、机器人、人工智能等。这一举措有望在未来进一步提升公司的生产运营效率和盈利能力

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