关键指标中报系列之2-7家公司（0710-0717披露）

一、前言

　　为让大家快速了解中报状况，我会按披露时间列示关键指标(不含银行、证券、ST股)，指标较好的会进一步分析，指标较差的则不会展开。本篇涉及【顺灏股份(002565)、股吧】、【嘉事堂(002462)、股吧】、【威华股份(002240)、股吧】、【九华旅游(603199)、股吧】、【地素时尚(603587)、股吧】、【特锐德(300001)、股吧】、【众兴菌业(002772)、股吧】，披露时间为7.10-7.17。

　　财报反映过去的成果，只是判断企业价值的一个方面，须结合行业及公司进行全面分析。

　　中报未披露完毕，只进行单个公司的简要分析，不构成投资建议。

二、关键指标说明

下表中指标均进行了简写，请务必先阅读此说明：

　　1、收入：营业收入；利润：归母扣非净利润；现金：经营活动现金流量净额。

　　2、ROE1：净资产收益率(归母扣非加权)，用于该公司真正的收益状况；

　　ROE2：净资产收益率(归母平均)，用于拆解杜邦分析。

　　净利率：归母净利润；周转率：总资产周转率；杠杆：权益乘数；

　　净周期：应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数。

　　3、PE：滚动市盈率(TTM，扣非)；PEG：正常为PE除以未来3-5年每股收益复合增长率，此处为17年较16年增长率(历史数据)；PB：市净率，扣除商誉；PS：市销率，营业收入为TTM数据；EPS稀：每股收益，扣非后稀释数据。

　　4、收入、利润、现金单位为亿元；收入利润的增减为成长率，其他为与去年的差额。行业为证监会门类行业。本篇与市值相关指标截至7月30日。

三、7.10-7.17披露中报的关键数据

　　1、顺灏股份：(NO)

　　盈利能力：弱。毛利率不高，扣非净利率低(期间费率高)。

　　成长性：弱。收入成长一般，利润大幅衰退。

　　赚现能力：弱。经营净现金负数且下降。

　　综合能力：弱。净资产收益率低(净利率低、周转率低)

　　估值：PE偏高。

　　2、嘉事堂：(观望)

　　盈利能力：一般。毛利率不高，扣非净利率低(期间费用控制较好)。

　　成长性：较好。收入、利润成长较好、EPS不错。

　　赚现能力：弱。经营净现金负数且下降。

　　综合能力：尚可。净资产收益率尚可(净利率低、周转率尚可、杠杆高、净周期增加、应付账款天数缩短较多)

　　估值：PE稍低。

　　小结：观望(杠杆高、现金流不太健康，其他不错)

　　3、威华股份：(NO)

　　盈利能力：一般。毛利率不高(增加)，扣非净利率不高(增加，期间费率降低)。

　　成长性：较好。收入、利润成长较好(基数低)、EPS较低。

　　赚现能力：弱。经营净现金负数且下降较多。

　　综合能力：弱。净资产收益率低(净利率低、周转率低、杠杆一般、净周期缩短、应收账款天数缩短较多)

　　估值：PE高，其他也高。

　　4、九华旅游：(NO)

　　盈利能力：较好。毛利率较高(持平)，扣非净利率高(持平，期间费率微降)。

　　成长性：弱。收入、利润成长一般、EPS较低。

　　赚现能力：一般。经营净现金正数(与净利相符)、微降。

　　综合能力：一般。净资产收益率一般(净利率高、周转率过低、杠杆一般、净周期缩短、应付账款天数延长)

　　估值：PE略高。

　　5、地素时尚：(次新，观望)

　　盈利能力：强。毛利率高(持平)，扣非净利率高(持平，期间费用较高、有增加)。

　　成长性：弱。收入、利润成长一般、EPS尚可。

　　赚现能力：一般。经营净现金正数(微降)。

　　综合能力：强。净资产收益率好(净利率高、周转率低、杠杆尚可、净周期缩短、应付账款天数延长)

　　估值：PE略高、PB、PS高。

　　6、特锐德：(NO)

　　盈利能力：一般。毛利率一般(增加)，扣非净利率低(持平，期间费用较高、增加)。

　　成长性：弱。收入、利润成长一般、EPS低。

　　赚现能力：弱。经营净现金负数(本年增加较多)。

　　综合能力：弱。净资产收益率低(净利率低、周转率低、杠杆高、净周期缩短、应收应付天数延长)

　　估值：PE超高、PB高。

　　7、众兴菌业：(NO)

　　盈利能力：差。毛利率一般(猛降)，扣非净利率低(猛降，期间费用较高、增加)。

　　成长性：弱。收入虽成长，但质量很差、利润大幅衰退。

　　赚现能力：尚可。经营净现金正数(微降)。

　　综合能力：弱。净资产收益率低(净利率一般、周转率过低、杠杆一般、净周期增加、应付账款天数延长)

　　估值：PE高、PB一般。

四、小结

　　1、单从中报数据，嘉事堂、地素时尚尚可观望，其他暂时不必关注；

　　2、分析财报时，一盈利能力，二回报能力(净资产收益率)，三成长性(也不能太

　　疯，结合经营净现金)，四结合估值；而分析公司时，则要兼顾外部环境、行业状况、公司竞争力、产品状况、管理水平、研发投入等方方面面。

　　3、股市的风险谁都不透，既然这样还是要分散风险。

　　送大家一句话吧，共勉：一个人真正觉悟的时刻，是放弃外在财富的追寻，而寻找内心世界的宝藏。