寂寥
中航证券有限公司邹润芳,卢正羽,闫智近期对保隆科技进行研究并发布了研究报告《空悬与智能化业务发力,构造第二增长曲线》,本报告对保隆科技给出买入评级,当前股价为45.56元。
保隆科技(603197) 汽车零部件龙头基本盘稳固,发力空悬与智能化业务 公司通过多年内生外延拓展,目前产品线涵盖气门嘴、平衡块、TPMS、排气系统管件传统业务,市占率稳居全球前列。公司布局新兴业务包括空气悬架、传感器、ADAS等,受益于汽车智能化浪潮,进入快速发展阶段。根据公司业绩预告,预计2023年全年归母净利润3.6亿元-4.3亿元,同比增长68.12%-100.81%,扣非归母净利润2.8亿元-3.5亿元,同比增长235.68%-319.60%。经测算,预计23Q4公司实现归母净利润0.21亿元-0.91亿元,实现扣非归母净利润0.03亿元-0.73亿元。公司2023年业绩大幅增长,主要系传统业务进一步获取市场份额并保持良好的盈利能力,新兴业务迎来放量增长。 国产替代空气悬架市场空间大开,产能扩张强化核心竞争力 空气悬架在车辆安全性、驾乘舒适性和能耗经济性等诸多方面呈现优特性,已成为蔚来ES8、ET7,理想L9、L8、L7,小鹏G9等系列的标配,随着空悬国产化带来价格下探进入20-30万元车型区间,有望成为中高端车型增量配置。根据盖世汽车数据,2023年国内标配空气悬架的新车销量56.4万辆,搭载量同比+137%,渗透率2.7%,同比+1.5pct,在渗透率提升至15%的情况下,预计2025年市场规模有望达到378亿元。公司作为空悬国产化先行者,具备整个系统集成的开发能力、控制器硬件开发能力,市场占有率不断提升,2023年市场份额达到20.7%,同比+4.2pct。公司对智能悬架系统制造扩能,规划空悬产能2285万支/年,规模效应下公司盈利能力与市占率有望进一步提升。 汽车智能化趋势下,传感器与ADAS业务有望迎来放量 传感器作为高阶智驾的感知层,向决策层提供准确、及时、充分的息。公司通过自研和并购覆盖40余种传感器产品,涉及压力、光学、速度、位置、电流、加速度/偏航率等六大领域,受益于汽车电子化程度不断提高以及智能驾驶级别升级,单车对环境感知传感器需求量有望持续攀升。公司布局智能驾驶业务,依托视觉传感器、雷达起步,在双目视觉、毫米波雷达、域控等领域持续发力,2023年以来,公司路面预瞄系统、800万像素摄像头、4D毫米波雷达、AK2超声波雷达等产品定点落地,传感器及ADAS业务增量可期。 盈利预测 预计公司2023-25年实现营收59.43亿元/78.34元/98.50亿元,归母净利润3.94亿元/5.46亿元/7.18亿元,对应市盈率25X/18X/14X,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 产能扩张不及预期,竞争格局加剧,空悬渗透率不及预期,汽车销量不及预期
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级19家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为64.9。
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答:保隆科技公司 2024-03-31 财务报详情>>
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电子身份证概念股涨幅排行榜,数字认证、科创信息多股涨停
今天风沙治理概念涨幅4.22% 节能铁汉、冠中生态涨幅居前
今天数字中国概念在涨幅排行榜排名第6,涨幅领先个股为数字认证、浪潮软件
周二金融科技概念在涨幅排行榜排名第10,数字认证、兆日科技等股领涨
今天电子政务概念涨幅3.53% 旋极信息、数字认证涨幅居前
寂寥
中航证券给予保隆科技买入评级
中航证券有限公司邹润芳,卢正羽,闫智近期对保隆科技进行研究并发布了研究报告《空悬与智能化业务发力,构造第二增长曲线》,本报告对保隆科技给出买入评级,当前股价为45.56元。
保隆科技(603197) 汽车零部件龙头基本盘稳固,发力空悬与智能化业务 公司通过多年内生外延拓展,目前产品线涵盖气门嘴、平衡块、TPMS、排气系统管件传统业务,市占率稳居全球前列。公司布局新兴业务包括空气悬架、传感器、ADAS等,受益于汽车智能化浪潮,进入快速发展阶段。根据公司业绩预告,预计2023年全年归母净利润3.6亿元-4.3亿元,同比增长68.12%-100.81%,扣非归母净利润2.8亿元-3.5亿元,同比增长235.68%-319.60%。经测算,预计23Q4公司实现归母净利润0.21亿元-0.91亿元,实现扣非归母净利润0.03亿元-0.73亿元。公司2023年业绩大幅增长,主要系传统业务进一步获取市场份额并保持良好的盈利能力,新兴业务迎来放量增长。 国产替代空气悬架市场空间大开,产能扩张强化核心竞争力 空气悬架在车辆安全性、驾乘舒适性和能耗经济性等诸多方面呈现优特性,已成为蔚来ES8、ET7,理想L9、L8、L7,小鹏G9等系列的标配,随着空悬国产化带来价格下探进入20-30万元车型区间,有望成为中高端车型增量配置。根据盖世汽车数据,2023年国内标配空气悬架的新车销量56.4万辆,搭载量同比+137%,渗透率2.7%,同比+1.5pct,在渗透率提升至15%的情况下,预计2025年市场规模有望达到378亿元。公司作为空悬国产化先行者,具备整个系统集成的开发能力、控制器硬件开发能力,市场占有率不断提升,2023年市场份额达到20.7%,同比+4.2pct。公司对智能悬架系统制造扩能,规划空悬产能2285万支/年,规模效应下公司盈利能力与市占率有望进一步提升。 汽车智能化趋势下,传感器与ADAS业务有望迎来放量 传感器作为高阶智驾的感知层,向决策层提供准确、及时、充分的息。公司通过自研和并购覆盖40余种传感器产品,涉及压力、光学、速度、位置、电流、加速度/偏航率等六大领域,受益于汽车电子化程度不断提高以及智能驾驶级别升级,单车对环境感知传感器需求量有望持续攀升。公司布局智能驾驶业务,依托视觉传感器、雷达起步,在双目视觉、毫米波雷达、域控等领域持续发力,2023年以来,公司路面预瞄系统、800万像素摄像头、4D毫米波雷达、AK2超声波雷达等产品定点落地,传感器及ADAS业务增量可期。 盈利预测 预计公司2023-25年实现营收59.43亿元/78.34元/98.50亿元,归母净利润3.94亿元/5.46亿元/7.18亿元,对应市盈率25X/18X/14X,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 产能扩张不及预期,竞争格局加剧,空悬渗透率不及预期,汽车销量不及预期
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级19家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为64.9。
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