公牛集团“插座”增速放缓 新能源业务成战略重点|年报解读

公牛集团“插座”增速放缓 新能源业务成战略重点|年报解读
4月27日讯（记者 汪斌）传统业务稳步增长、新业务持续推进，令“插座一哥”公牛集团（603195.SH）2022年实现营收、净利双增长，公司也实现上市以来业绩“三连增”。公牛集团在年报《致股东》中表示，2023年将重点抓好三方面工作，即进一步推动品牌升级、推动公牛品牌的国际化和增强公牛新能源业务。
4月27日晚间，公牛集团发布2022年年度报告，去年公司实现营收140.81亿元，同比增长13.7%；实现归母净利润31.89亿元，同比增长14.68%。在点评公牛集团年报时，多家券商提到“22Q4收入增速环比下降”，国盛证券指出“全年业绩稳健增长，收入增长略低于预期”。
目前，公牛集团主要业务包括电连接（插座、数码配件）、智能电工照明、新能源。其中，智能电工照明和新能源为公司战略新业务。分产品看，2022年，公司电连接业务增长稳健但增速较2021年放缓，实现收入70.51亿元，同比增长4.22%。此外，智能电工照明业务和新能源业务放量明显，分别实现收入68.49亿元、1.53亿元，同比分别增长23.39%、638.62%。
产销量情况分析表显示，去年新能源产品产量同比增长228.73%，销量同比增长435.63%，库存量同比增加19.04%。公牛集团表示，新能源产品库存较去年同期增长较大，主要系本年销量较好，公司战略备库。新能源产品主要为新能源汽车充电桩/枪、户外便携式储能等。
针对新能源充电桩业务2023年的经营规划重点，公牛集团近日披露的投资者关系活动记录表显示，2023年，公司的新能源业务将继续深化C端产品创新及迭代，加强面向中小B端运营商的硬件产品和软件系统研发，利用成熟的渠道管理能力进一步开拓线下经销渠道网络，并不断强化和整合供应链能力。
另外，公牛集团业绩增长还与原材料价格下降有关。据成本分析表，2022年公牛集团直接材料占总成本比例为79.9%，同比下降2.58个百分点，主要系本期大宗材料价格下降。
注意到，2022年公牛集团研发费用达5.88亿元，同比增长24.9%，占营收比重为4.18%。
同日，公牛集团发布的2023年第一季度报告显示，公司Q1实现营收33.34亿元，同比增长8.31%；实现归母净利润7.36亿元，同比增长14.74%。得益于材料采购成本下降、库存下降及预收款增加，Q1公司经营活动产生的现金流量净额同比增加231.88%至14.39亿元。