上机数控（持续跟踪）

公司成立于 2002 年， 2004 年进入光伏行业，是业内最早的光伏专用设备生产商之一。公司设备产品主要应用在光伏产业链的硅片环节，已形成了覆盖开方、截断、磨面、滚圆、倒角、切片等用于光伏硅片生产的全套产品线，并积极布局蓝宝石、新一代半导体专用设备领域。2019 年，公司成立全资子公司弘元新材料（包头）有限公司，进军光伏单晶硅生产业务。

2019 年 5 月，公司与包头市政府签订投资协议，计划分三期完成包头 5GW 单晶硅拉晶生产项目，其中第一期预计于 2019 年 12 月达产。仅用 55 天时间，2019 年 7 月公司便实现第一根单晶硅棒拉制，并于 11 月 7 日开始投产。“上机速度”体现了公司强执行力，保障项目快速推进，从项目签订 到实际拉棒产出仅用 55 天的时间也刷新了行业记录。其中二期 8GW 项目自 2020 年 7 月开工建设、9 月 15 日设备进厂，11 月 10 日正式点火投产。公司项目落地速度、推进力度及投产进度均超预期。

2021年2月28日，公告与保利協鑫能源合资在内蒙古建设30万吨颗粒硅项目，总投资180亿元。2021年10月8日，上机数控、江苏中能、高佳合计增资内蒙古鑫元32亿。2021年1月12日，西藏瑞华再增资 5.8亿元。目前上机、中能、瑞华、高佳分别持股27%、55%、15.4%、2.6%。一期投产后上机将获得不低于 70%比例的颗粒硅（对应 7 万吨），满足 25GW 硅片的硅料需求，强化硅料保障、硅片竞争力。项目预计 2022 年 3 季度投产。

据公司2022年2月公告，拟建15万吨高纯工业硅+10万吨高纯晶硅项目对应可支撑公司年化约36GW的单晶硅产能。项目分为二期实施一期拟建产能8万吨高纯工业硅+5万吨高纯晶硅项目（对应可支撑约18GW单晶硅产能），预计 2023 年 4 月完成一期建设（5 万吨硅料+8 万吨工业硅）+投产，建成后多晶硅电耗仅为 50 度电/KG（处行业领先水平），且公司将在包头固阳县建立风电+光伏发电厂，给多晶硅项目供能、保障低电价成本优势。二期项目将根据市场情况推进。公司向上一体化布局“硅片+硅料+工业硅”。硅料为光伏行业投资壁垒高的领域，公司进军硅料，有助于保障公司硅片的原材料供应。

目前公司已经形成30GW的拉晶、切片产能，产销率92.1%，公司拟投资 148 亿元，在包头投资建设 40GW 硅片产能。其中，一期 20GW 预计 2023 年达产，二期 20GW 将根据市场情况推进。预计 2022-2023 年公司出货量将持续大幅增长。非硅成本2021 年占比总成本 12.23%，其中电费占比总成本 1.97%，已处于行业领先水平，公司非硅成本已与行业龙头无太大差异，盈利能力之差更多来自硅料端。目前公司客户已覆盖优质组件设备龙头企业+电池片龙头企业。2022-2025 年已 合计签硅片订单近 473 亿元（按照签单当时 PVInfolink 报价）。

公司公告第二期股权激励已授予 1）授予对象736 人、覆盖公司核心骨干员工。合计授予 357.7 万股，占总股本比例 0.93%。 2）行权价格首次授予的股票期权（占比总量 59%）行权价格为 77.79 元/股，首次授予的限制性股票（占比总量 41%）授予价格 48.08 元/股。 3）解锁条件以公司 2021 年营业收入或净利润为基数，2022-2024 年公司营收或净利润同比 2021 年增长不低于 10%/20%/30%（只需满足营收、净利润 2 者条件之一）。