1800亿芯片龙头爆雷，市值仅剩400亿，9万股民或均损失140万

文 | 金卫

曾经风光无限的芯片龙头汇顶科技，如今有些落寞！

近期，汇顶科技股价一直在105元上下波动。9月10日，在科技股的走强之下，汇顶科技迎来难得的一波拉升，截止午间收盘，汇顶科技涨3.2%，股价报收于108.5元，总市值为496亿。

2020年2月25日，汇顶科技股价冲上389.5元/股，总市值近1800亿，成为当时A股市值最高的芯片公司，一时风光无两。

但这一年多来，汇顶科技的股价跌跌不休，跌幅超70%，公司市值缩水1300多亿，坠落速度之快，让人瞠目结舌。

截止目前，汇顶科技的股民人数为9万，如果股民在高点买入被套牢的话，户均亏损可能达140多万。

汇顶科技怎么了?

营收净利双双下滑

汇顶科技，主要从事为智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案，为指纹识别芯片龙头企业。

近日，汇顶科技发布2021年中期业绩报告，今年上半年，公司实现营收29.1亿元，同比下降4.78%；扣非净利润2.78亿元，同比下降49.96%。汇顶科技的营收、净利润双双下滑。

汇顶科技方面的解释，主要因受新冠肺炎疫情及国际形势变化等因素的影响，上半年营业收入略有下降，同时受市场竞争加剧等综合影响，毛利率的下降及研发费用的增加，导致今年上半年净利润有所下降。

事实上，不少企业早已走出疫情的阴影，业绩出现持续的增长。汇顶科技为何一直陷入疫情阴影中?

从近几年汇顶科技的业绩来看，其颓势在2020年已显现。

2020年一季度开始，其归属于母公司所有者的净利润已经连续6个季度同比下滑。与此同时，汇顶科技的毛利率也从2019年第二季度的61.94%下滑至2021年上半年的48.94%。

没有良好业绩做支撑，汇顶科技的股价呈现“断崖式下跌”。自2020年年初至今，公司股价从最高386.75元一路下滑至105元，累计跌超70%，比“腰斩”更惨！

汇顶科技的总市值也从2020年2月份逼近1800亿元的顶峰跌落，目前已经跌破500亿元大关，仅剩490亿元，近1300亿市值化为泡影了。

芯片龙头如此惨烈的跌幅，在整个市场确实罕见。

转型阵痛

2002年，汇顶科技成立于深圳，汇顶科技以固定电话芯片起家，通过三次技术转型，发展成为指纹芯片领域的龙头。

汇顶科技成立初期，国内正是固定电话的天下，公司主要从事固定电话IC芯片的研发，创始人张帆带领团队开发出“来电显示”电话芯片，解决了电话操作不便，息不明确的问题。2006年起，移动电话盛行，专攻固定电话IC芯片研发的汇顶科技开始走下坡路，公司业务亟待转型。

此时，苹果率先推出电容触摸屏手机，2010年汇顶科技紧随其后推出触控芯片，随着触控芯片在2012年的放量，公司营收有了第一次跃升。

2014年汇顶科技推出指纹识别芯片，带来公司营收实现第二次跃升。2018年，汇顶科技推出了光学屏下指纹识别芯片，2019年客户大规模使用后，公司营收迎来第三次跃升。

但近两年来，汇顶科技却受困于产品单一，其赖以为生的指纹识别芯片赛道已出现天花板，且竞争愈加激烈。

在手机市场，伴随全面屏智能手机成为市场主流，传统电容式指纹识别技术市场空间被挤压，目前光学式屏下指纹方案为市场主流，而超声波指纹因为技术门槛高，还在普及阶段。

另一方面，从全球手机总量上看，智能手机进入存量竞争时代，5G换机高峰还需要一定时间。随着手机创新红利逐渐枯竭，汇顶科技主力产品市场已经进入红海。

在光学屏下指纹赛道上，汇顶科技、思立微、神盾科技是主要的光学屏下指纹方案厂商，同时，第二梯队厂商开始强势崛起，各种价格战不断。

另外，超声波指纹识别近年来受到更多关注，苹果、OPPO等越来越多的手机厂商被曝要使用超声波指纹识别方案，而高通作为超声波指纹识别的供应者，竞争力较强。

有业内人士表示，光学屏下指纹面临的竞争，一方面来自高端市场的超声波指纹凭借更快的识别速度杀入，另一方面来自不断扩张的中低端OLED市场被价格更低的侧边指纹侵蚀。“汇顶虽然也是侧边指纹和超声波指纹领域的主要参与者之一，但一方面价格较低的侧边指纹取代光学指纹会降低营收，另一方面在这两个市场里，汇顶并不是在光学指纹领域处于绝对领先地位，神盾、高通等厂商给其带来的竞争压力将会更大。”

事实上，面对科技日新月异的变化，汇顶科技也在积极转型。张帆公开表示“汇顶不会守着一个技术吃到老，公司正布局下一个千亿级市场。”

这个新市场就是物联网和汽车市场。从2018年开始，汇顶科技开始布局物联网业务，公司相继推出了车载蓝牙、新一代心率检测芯片等产品。今年7月，汇顶科技官宣，其车规级触控芯片在现代等汽车厂商的中控屏上得到商业应用。但这块的业绩如何，还需要进一步关注。

汇顶科技过去所经历的路，每一次技术变革，都像是九死一生的押注。过去，汇顶科技曾因押对赛道冲上巅峰；如今，汇顶科技又站到了技术变革的十字路口，这一次，汇顶科技能否逆袭？

图片上传中......

在尺度的汇顶科技股东群，有些投资者仍死守汇顶科技，心态有些崩裂，但他们依然寄望其技术和业绩实现反转。

对汇顶科技，你有何看法，欢迎在下方留言。