【IPO审核日报10月17日】5过4：有更名后再冲IPO取消审核、有以前终止审和取消审核过会

【IPO审核日报10月17日】5过4：有更名后再冲IPO取消审核、有以前终止审和取消审核过会

2019年10月17日IPO上会基本情况

申报企业

审核情况

上市板块

嘉美食品包装（滁州）

过会

中小板

深圳市锐明技术

过会

中小板

深圳科安达电子科技

过会

中小板

北京中科海讯数字科技

过会

创业板

龙利得智能科技

取消审核

创业板

第十八届发审委2019年第147次工作会议公告的补充公告

　　中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会定于2019年10月17日召开2019年第147次发行审核委员会工作会议，具体会议事项已经公告。

鉴于龙利得智能科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步核，决定取消第十八届发审委2019年第147次发审委会议对该公司发行申报件的审核。

　　特此补充公告。

发行监管部

2019年10月16日

第十八届发审委2019年第146次工作会议公告

　　中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会定于2019年10月17日召开2019年第146次发行审核委员会工作会议。现将参会发审委委员及审核的发行申请人公告如下:

　　一、参会发审委委员

　　李世伟马小曼　　　　李德勇 　　　陈天骥

　　潘健红 　　　陈鹤岚 　　　黄侦武 　　　

　　审核的发行人：

嘉美食品包装（滁州）股份有限公司（首发）

嘉美包装IPO：深度依赖“最熊新股”养元饮品 2017年净利大降

公司专业从事食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装业务，为食品、饮料行业客户提供一体化包装容器设计、印刷、生产、配送、灌装及全方位客户服务的综合包装容器解决方案。

养元饮品既是第一大客户，又是股东

客户集中风险

报告期内，公司对前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为 84.74%、76.99%、72.45%和 80.32%，其中对第一大客户养元饮品的销售收入占营业收入的比例分别为 60.83%、57.25%、54.84%和59.49%，公司客户集中度较高。

经营业绩下滑的风险

报告期内，发行人的营业收入分别为292,082.15 万元、294,179.07 万元、274,660.42万元和 132,340.22 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 6,414.62 万元、24,055.72 万元、13,974.05 万元和 4,843.83 万元。2017 年度，公司营业收入较 2016 年同期下滑 6.63%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期下降 41.91%，主要系 2017 年公司下游客户需求周期性减弱、销售旺季缩短、马口铁及辅料采购成本上涨未能及时向下游客户进行完全的转嫁等因素综合导致公司主要产品三片罐毛利下降。整体上，报告期内，公司的经营情况较为稳定，但考虑到外界不确定因素的影响，如宏观经济、行业政策、竞争环境、客户结构、产品及材料价格等因素都会对发行人经营活动产生影响，公司可能面临经营业绩下滑的风险。

2017年净利大降引关注

　　公司2017年净利大降一事无疑也让嘉美包装的持续盈利能力打上一个问号。

　　财务数据显示，2015-2017年嘉美包装实现营业收入分别约为29.21亿元、29.42亿元以及27.47亿元；当期对应实现净利润分别约为2.46亿元、2.59亿元以及8734万元；同期对应实现扣非后归属净利润分别约为6415万元、2.41亿元以及1.4亿元。

　　不难出，在2017年嘉美包装营收、净利均出现下滑态势，其中公司营业收入较上年同期下滑6.63%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期下降41.91%。

　　而对于公司业绩下滑的因，嘉美包装在招股书中表示，主要系2017年公司下游客户需求周期性减弱、销售旺季缩短、马口铁及辅料采购成本上涨未能及时向下游客户进行完全转嫁等因素综合导致公司主要产品三片罐毛利下降。

　　具体来，2017年，受下游客户需求减弱和春节、元宵节明显滞后导致的销售旺季缩短影响，嘉美包装三片罐销售收入下降了10.71%，导致2017年营业收入下降6.63%。与此同时，2017年嘉美包装马口铁采购均价为5593.07元/吨，相比2016年的4629.74元/吨上涨了20.81%，而三片罐的销售均价从2016年的0.493元/罐提高至0.503元/罐，销售均价上涨2.03%，在采购价格上涨未能及时向下游客户进行完全转嫁的情况下，三片罐产品单位毛利下降16.67%。在营业收入下降6.63%和单位毛利下降16.67%的双重影响下，嘉美包装2017年整体营业毛利下降23.15%。

　　此外，嘉美包装于2017年确认了因员工股权激励而产生的股份支付费用，导致公司2017年净利润和扣除非经常性损益后的净利润均减少1.15亿元。

　　子公司数据离奇增长

　　《投资时报》曾报道称：从嘉美包装招股书和此前的养元饮品招股书披露数据对应，嘉美包装旗下子公司的数据出现离奇增长。

　　嘉美包装招股书显示，2014年，股权变更后的河南华冠资产总额为2.94亿元，营业收入为1.38亿元，利润总额达-577.45万元。到2017年，该公司资产并未实现太大增长，仅为3.21亿元。

　　对应，养元饮品在招股书中披露的数据显示，为其提供代加工服务的河南华冠，2015年和2016年营业收入分别为1.49亿元和1.18亿元，净利润分别为502.84万元和309.07万元；2017年上半年数据显示，其营业收入4209.93万元，净利润为-382.98万元。

　　但嘉美包装的招股书显示，至2017年末河南华冠净利润“转正”，从负数直升至483.35万元。

　　至于另一家子公司四川华冠，养元饮品数据显示，2017年上半年，四川华冠实现营业收入3257.6万元，净利润254.08万元。而嘉美包装招股书透露，至2017年年末，四川华冠实现营业收入8252.27万元，净利润高达2800.69万元。

　　为何在半年时间内实现近十倍利润增幅？

　　这其中大部分来自于政府补贴。招股书称，简阳工业集中发展区管理委员会为奖励四川华冠对简阳市经济发展的贡献，给予四川华冠工业发展奖励金1894.61万元，四川华冠于2017年12月收到政府奖励并计入“其他收益”。

（本段章来源：价值线）

　　二、参会发审委委员

　　周辉　　　周海斌 　　　李德勇 　　　潘健红

　　李世伟 　　　李和金 　　　马哲　　　

　　审核的发行人：

深圳市锐明技术股份有限公司（首发）

锐明技术：资金状况堪忧

2016年6—9月终止审首发企业及审核中关注的主要问题（2016年11月4日）深圳市锐明技术股份有限公司发行人存在以下事项：

2016上半年海外订单增长较快，由于产能不足，急需资金，因此管理层决定先吸收外部投资者，暂缓申报IPO。

锐明技术在三年前曾终止IPO，如今又一次卷土重来

公司主要从事以视频为核心的商用车监控息化产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括车载视频监控设备、车载摄像机、驾驶主动安全套件、司乘交互终端等智能车载设备及管理平台软件，以及一系列面向城市公交、巡游/网约出租、两客一危、渣土清运等商用车辆营运场景的行业息化解决方案。

应收账款发生坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为16,704.57 万元、20,444.88 万元、33,644.65万元，占各期营业收入的比重分别为 28.40%、24.00%、28.45%

资金状况堪忧

　　根据招股说明书，锐明技术主要从事以视频为核心的商用车监控息化产品的研发、生产及销售。该公司产品由各类车载监控终端、车载摄像机、专用车载外设、主动安全套件等硬件和管理平台软件组成，主要应用于城市公交车、巡游出租车、网约出租车以及“两客一危”等各类商用车辆。

　　报告期内，锐明技术业绩增长较快，在2015年至2017年及2018年1-6月份营业收入分别为4.05亿元、5.88亿元、8.52亿元和4.3亿元，净利润为0.55亿元、0.73亿元、1.20亿元以及0.26亿元。

　　首先在业绩含金量上，锐明技术利润的增长有相当一部分来自于税收优惠金额的增加。报告期内，锐明股份享受增值税税收优惠金额分别为854.94万元、1048.45万元、2646.33万元、432.42万元，占当期归属母公司净利润的比例分别为15.43%、15.18%、22.76%、16.38%。如果未来软件产品增值税优惠政策发生变化，也会对其利润产生较大影响。

　　尽管盈利情况向好，但锐明技术的现金流的状况却不容乐观，这与公司不断攀升的的应收账款周转率存一定关联。2015年至2018年1至6月，公司应收账款账面余额分别为1.35亿元、1.67亿元、2.04亿元和2.05亿元，分别占比各期营业收入的33.2%、28.4%、24%和47.71%。现金流指标，报告期内经营现金流净额分别为3539.41万元、1.37亿元、8680.12万元、-2665.66万元，2016年现金净流入较大，相较2015年增长288%，但2016年后该指标开始逐年下滑，至2018年上半年，现金流已呈净流出状态，盈利质量偏低，资金链面临较大压力。

　　由于资金吃紧，募资额也发生了较大变化。在2016年和2018年上半年，锐明股份两次披露招股书，其募资理由同是拟用大部分募资扩张产能，募资项目也一致，不过，公司将拟募资金额从2016年的3.28亿元增至今年的8.82亿元。

在资金状况不如意的情况下，锐明技术的短期借款和资产负债率等指标快速上升，然而这并不能阻挠其在报告期内选择连续大额分红。在2015年6月、2016年4月、2017年6月和2018年5月，锐明股份分别分红1550万元、1800万元、2880万元和4536万元，4次分红累计金额达1.08亿元。对此市场人士表示，市场存在部分拟IPO企业在上市前夕不顾公司资金状况选择大举分红掏空企业的情况，后续企业的经营发展或受到一定负面影响。

　　三、参会发审委委员

　　周辉　　　白剑龙 　　　潘健红 　　　姚旭东

　　陈天骥 　　　陈国飞 　　　陈鹤岚 　　　

　　审核的发行人：

　　深圳科安达电子科技股份有限公司（首发）

发行监管部

2019年10月12日

新三板公司科安达冲A股IPO 前五大客户占营收超70%

目前科安达仍在新三板挂牌，依然处于暂停转让的状态。挂牌期间公司已完成两次定增，共募集资金1.21亿元，还曾实施过三次分红。

本公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有轨道交通号计轴系统、铁路站场综合防雷系统、号监测防雷分线柜、道岔融雪系统等产品及相关解决方案，同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。

公司近三年及一期的营业收入分别为 17,522.65 万元、23,539.35 万元、26,879.02 万元和 14,483.87 万元，近三年的复合增长率为 23.85%；归属于公司普通股股东的净利润分别为 5,555.09 万元、7,796.27 万元、9,514.53 万元和5,082.88 万元，近三年的复合增长率为 30.87%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为 5,421.37 万元、7,699.23 万元、9,321.18 万元和 4,850.50 万元，近三年的复合增长率为 31.12%。

应收账款余额较高的风险

报告期各期期末，公司应收账款净额分别为 13,629.74 万元、16,518.56 万元、24,861.58 万元和 27,083.42 万元，占流动资产总额的比例分别为 31.09%、33.52%、42.93%和47.77%。

前五大客户占营收逾七成，应收账款逐年走高

需要注意的是，公司的客户集中度较高，2016-2018 年和 2019 年 1-6 月来自前五大客户（同一集团下客户合并统计）的收入占公司营业收入的比例分别为 70.14%、71.95%、80.20%和 73.28%。

第十八届发审委2019年第147次工作会议公告

　　中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会定于2019年10月17日召开2019年第147次发行审核委员会工作会议。现将参会发审委委员及审核的发行申请人公告如下:

　　一、参会发审委委员

　　马小曼　　　　李世伟 　　　龚凯　　　周海斌

　　潘健红 　　　黄侦武 　　　牟蓬　　　

　　审核的发行人：

北京中科海讯数字科技股份有限公司（首发）

第十七届发审委2018年第64次工作会议公告的补充公告

中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会定于2018年4月17日召开2018年第64次发行审核委员会工作会议，具体会议事项已经公告。

鉴于北京中科海讯数字科技股份有限公司已向我会申请撤回申报材料，决定取消第十七届发审委2018年第64次发审委会议对该公司发行申报件的审核。

特此补充公告。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 发行监管部

　　　　　　　　　　　　　　　 　　　2018年4月16日

2016-2018年报告期内公司实现净利润分别为 827.06万元、8,001.98 万元和8,465.65 万元，剔除 2016 年度计入管理费用的股份支付 3,300.77 万元影响， 2016年度公司实际实现净利润为 4,127.82 万元。

　　二、参会发审委委员

　　李超　　　马哲 　　　潘健红 　　　李德勇

　　姚旭东 　　　陈国飞 　　　牟蓬　　　

　　审核的发行人：

　　龙利得智能科技股份有限公司（首发）

发行监管部

2019年10月12日

龙利得更名后再冲IPO，但客户集中、产能消化仍是拦路虎

来自：IPO日报

公司专业从事瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售，主要为食品饮料、日化家化、粮油、家居办公、电子器械、医药医疗等行业的客户提供包装产品和服务，可根据客户的需求量身定制、设计综合包装方案，提供精细化服务。

报告期，公司向前五名供应商采购材料的金额占采购总额的比重分别达到了 85.23%、81.07%和76.90%。

改名换姓后，这家公司IPO被否后卷土重来了。

近期，龙利得智能科技股份有限公司 （下称“龙利得”）预披露更新了申报稿，拟创业板上市，公开发行不超过8650万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

但IPO日报发现，虽然龙利得更换了名字，但公司的本质却并未发生明显变化，很可能再一次面临着前五大客户集中度高、新建产能是否能够有效消化的问题。

更名再闯关

龙利得的IPO历史最早可以追溯到2017年5月。

彼时，更名前的龙利得包装印刷股份有限公司提交了创业板的IPO申请。

2018年1月，龙利得因前五大客户集中度高、新建产能是否能够有效消化、向实际控制人及其关联方大额无息拆借资金用作临时周转的情形等问题，遭到了证监会的否决。

至此，龙利得首次IPO以失败告终。

2018年11月，龙利得再次提交了申报稿，且公司已更名为了龙利得智能科技股份有限公司。这意味着，龙利得的第二次IPO正式启动。

从“包装印刷”到“智能科技”，改名后的龙利得是否如同名字一样变得更加智能？

8成收入来自华东地区

据了解，龙利得主要从事瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售，主要为食品饮料、日化家化、电子器械、医药医疗等行业的客户提供包装产品和服务，可根据客户的需求量身定制、设计综合包装方案，提供精细化服务。

2016年-2018年，龙利得分别实现营业收入5.85亿元、6.42亿元、8.61亿元。

需要指出的是，得益于自身的发展，龙利得已与立白、榄菊、益海嘉里、惠科（HKC）、博西华、美国好事多（Costco）、美国沃伦（Whalen）等国内外知名客户建立了稳定的业务合作关系。

此外，龙利得的生产基地位于安徽和上海，因此其在华东地区业务规模较大。

招股说明书显示，2016年-2018年，龙利得在华东地区产生的销售收入分别为50290.04万元、48251.73万元、71427.95万元，分别占当期主营业务收入的86.96%、76.72%、84.95%。近三年，龙利得在华东地区产生的销售收入的占比均超过了7成。

IPO日报还发现，龙利得对前五大客户的收入占据了其收入的近一半。

2016年-2018年，龙利得向前五大客户产生的销售收入分别为26068.4万元、33179.01万元、36244.32万元，分别占当期营业收入的44.57%、51.69%、45.60%。

前次申报时，2014年-2016年，公司来自前五大客户的营业收入合计分别占当期营业收入总额的51.70%、56.19%、44.57%。对比发现，公司前五大客户仍较为集中。

对此，龙利得表示，如果公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户自身经营发生困难，都将可能对公司的业务发展造成影响。

除此之外，或许是得益于营收的持续增长，龙利得的净利润也呈现持续增长的现象。2016年-2018年，龙利得的净利润分别为5031.01万元、5725.51万元、8875.58万元，年均复合增长率为32.82%。

需要指出的是，龙利得之所以能实现上述的净利润除了自身经营之外，政府对其的“帮助”也颇大。

招股说明书显示，2016年-2018年，龙利得所得税优惠金额分别为529.86 万元、656.37 万元和660.65 万元；政府补助金额分别为802.59 万元、993.45 万元和581.30万元，两者合计占当期利润总额比例分别为22.88%、25.64%、12.18%。

产能消化仍旧是问题

与前次IPO一样，龙利得IPO募集资金多半是用来扩大产能。

具体来，此次IPO，龙利得欲募集42086.4万元。其中，1亿元用于扩建智能高效印刷成型联动线与智能物联网及仓库管理项目，该项目达产后，将新增9000 万平方米纸箱产能；13560.52万元用于配套绿色彩印内包智能制造生产项目，项目实施后，将新增12600 万件配套绿色彩印内包包装产能。

值得注意的是，前次IPO上会时，证监会就要求龙利得说明新建产能是否能够有效消化。

从产品结构上来，龙利得主要拥有纸箱、纸板、纸等三大产品。报告期内，纸箱产生的销售收入分别为37706.2万元、51469.96万元、75189.95万元，分别占当期主营业务收入的65.2%、81.84%、89.42%。

招股说明书显示，2016年-2018年，龙利得纸箱的产能利用率分别为99.68%、94.86%、85.42%，呈现持续下降的趋势，特别是2018年龙利得的产能利用率已较2016年下降了约14个百分。

在产能利用率持续下降的情况下，龙利得是否还能消化新增的产能？

除此之外，IPO日报还发现，龙利得纸箱的产能利用率存在数据“打架”的情况。

在龙利得首次IPO时，其披露的招股说明书显示，2016年，龙利得的纸箱产能利用率为100.79%，较此次申报稿披露的产能利用率99.68%高了约1个百分。

对此，一位注册会计师向IPO日报表示，从龙利得两次IPO提交的申报稿来，龙利得2016年纸箱的产能均是14327.04万平方米，出现上述情况的因很可能是因为上次龙利得在统计产量的时候出现了误差所导致。