太平洋给予天目湖增持评级，目标价位31.2元

太平洋证券股份有限公司王湛近期对天目湖进行研究并发布了研究报告《深耕优质旅游目的地 优化产品布局疫后恢复》，本报告对天目湖给出增持评级，认为其目标价位为31.20元，当前股价为23.48元，预期上涨幅度为32.88%。

　　天目湖(603136)　　深耕自然资源，打造一站式旅游目的地。江苏天目湖旅游股份有限公司主要从事旅游景区的开发管理和经营，经营项目主要包括景区、酒店、温泉、水世界、旅行社等旅游相关业务。公司依托自然生态，打造5A级“天目湖旅游度假区”，形成复合型、多元化的业务格局，能够满足游客观光、休闲、度假、娱乐、会务等综合需求。控股股东两次转让股权引入国资企业作为第二大股东，优化股权结构，实现合作共赢。　　丰富产品组合，满足多样化需求。公司围绕核心景区山水园、南山竹海打造不同定位的多家酒店，为应对冬季旅游淡季推出御水温泉，夏季推出水世界，开发夜游产品夜公园，将产品组合成多种度假套餐形式实现打包销售，满足不同年龄段，不同阶层游客的需求，同时减少因季节带来的客流波动。　　疫情反复营收波动，疫后业绩快速复苏。2017-2019年，公司收入利润稳步增长，2020年以后受疫情影响公司出现波动，2021H1疫情控制情况向好，公司营业收入超2019年同期，业绩恢复至19年同期8成，修复速度好于同业。2022H1疫情对公司客流影响较大，6月国内疫情触底后公司的客流和收入逐步恢复。　　新项目市场反应积极，扩张计划稳步推进。公司疫情期间新增3家酒店受到市场欢迎，2022年公司重点打造的夜公园增加新盈利点。公司可转债项目逐步推进，和政府合作打造动物王国项目可以与天目湖形成联动，丰富当地旅游体验。未来有望跨出外延步伐，实现旅游目的地的复制。　　投资建议预计公司22-24年营业收入分别为4.07/6.14/7.08亿元，对应增速分别为-2.9%/50.9%/15.3%；归母净利润分别为0.49/1.45/1.82亿元，对于增速分别为-4.6%/195.2%/25.6%。公司现价对应22-24年PE分别为96X/32X/26X，首次覆盖，予以“增持”评级。　　风险提示存在疫情反复影响客流，募资项目不能按时交付，宏观经济下滑，游客出行意愿减弱，极端恶劣天气，地质灾害等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券刘文正研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为43.67%，其预测2022年度归属净利润为盈利5400万，根据现价换算的预测PE为80.97。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级9家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为26.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天目湖（603136）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。