凉风翻倍
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色情、反动
其他
*投诉理由
答:春风动力的子公司有:14个,分别是详情>>
答:以公司总股本15007.7374万股为基详情>>
答:春风动力的概念股是:MSCI、智能详情>>
答:春风动力所属板块是 上游行业:详情>>
答:http://www.cfmoto.com 详情>>
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凉风翻倍
[红包]【天风机械】继续call春风动力!2304
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[太阳]致投资人
我们于23年1月9日开始和市场一直坚定推荐摩托车板块,且当时的推荐逻辑是两轮行业贝塔叠加公司矩阵式爆款策略+四轮不会像市场预期的那么悲观及海运费带来毛利率提振+结构改善带来毛利率提升(当时具体观点可参考群历史群发推荐逻辑)。3月初以来,由于2月行业销量数据及市场过度担心海外销量,我们顶住压力持续强call,事实证明,一季报验证了我们此前的判断。
[太阳]当前时点
我们仍继续坚定看好春风动力。
1、燃油摩托车23年公司“矩阵爆款式”策略即将启动!
我们复盘春风动力历史,公司卡位爆款车型十分优秀。从20年的250SR成功开启国内中大排量摩托车先河,具有划时代意义;到22年的450SR成功卡位升级款摩托车,公司之前的“精品爆款”打法是成功的。22年随着春风竞争对手开始矩阵式掠夺战略,公司反应迅速,23年开启“矩阵爆款式”打法,已推出两款爆款两轮摩托车XO狒狒及800NK,其中XO狒狒抢占新手入门玩家市场,800NK针对有排量升级需求的玩家;电动子品牌ZEEHO极核推出电动狒狒、新款纯电摩托车C!TY(将在电动轻便摩托车车市场发力)。后续仍有望推6款两轮摩托车,其中爆款4款燃油(650cc、1000cc等)和2款电动。我们认为公司在国内中大排量摩托车市占率有望进一步提升。
2、全地形车市场尚未充分预期产品结构改善带来毛利率提升+抢占海外市占率的能力+海运费利好!
1)根据摩托车协会数据,公司23年四轮车销量16.7万台,同比+11%左右;但随着结构的改善,ASP提升明显,U/Z系列占销量比例由21年20%+提升至22Q3的单Q3的40%+,四轮车整体均价有30%左右增长。
2)从营收角度看,我们认为,最保守的假设,23年春风全地形车销量不增长,但公司产品结构改善仍有单价20%~30%+上涨空间,因此四轮车23年营收无需担忧。
3)从净利润角度看,23年公司A.海运费利好输美集装箱单价由于22年均价1万+美元降至23年4-5千美元,运费节省近1.5~2亿人民币;B.关税利好泰国工厂ATV产能3万台,输美节省关税近1亿。
🎁盈利预测我们预计公司23-24年扣非归母净利润分别为10+/12.5+亿,市值看到300亿+,仍有50%以上弹性空间!持续重点强烈推荐,维持买入评级!
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