公司是临床前安全性评价服务的龙头企业。昭衍新药于1

公司是临床前安全性评价服务的龙头企业。【昭衍新药(603127)、股吧】于 1995 年 8 月成立，是国内最早从事新药药理毒理学评价的民营企业，历经 20 余年的发展与积淀，组建起近 900 人的强大技术团队，具备 2000 余个药物的评价实操经验，在市场上树立了良好的品牌与口碑，目前已经发展成国内从事药物临床前安全性评价服务的龙头企业。

公司具备国内临床前 CRO 最全资质，可提供一站式药物评价服务。公司建立有符合国际规范的质控体系，是中国首家并多次通过美国FDA GLP 检，同时，是具有OECD GLP、美国AAALAC（动物福利）韩国MFDS GLP 和中国CFDA GLP 认证资质的专业新药临床前安全性评价机构。公司可以向客户提供研发项目个性化方案设计、药物筛选、药效学研究、药代动力学研究、安全性评价、临床试验、药物警戒的一站式的药物评价服务；此外，公司还可以开展实验动物、食品动物评价、农药评价、医疗器械评价等服务项目

行业概况：

CRO 行业在国外起步较早，20 世纪 70 年代起源于美国。随着美国药物研发的复杂化与制药企业竞争的激烈化，制药企业为了降低自身压力逐步研发外包，加上全球药物研发的持续投入，CRO 行业在近几十年高速成长。目前，全球 CRO 市场逐步进入成熟期，增速逐步放缓，2017 年全球CRO 市场规模预计达到431 亿美元左右，近 5 年复合增长率预计达到 10.8%左右。

国内 CRO 行业在多重利好影响下，有望持续保持高景气度。CRO 行业是我国近二十年来发展起来的新兴行业，截止 2017 年，国内 CRO 市场规模在 559 亿左右，近5 年的复合增长率在 24%左右。而在未来，CRO 行业作为药物研发产业链上的重要一环，受益于国外CRO 产业转移、政策鼓励创新、一级市场资本力量助推等多重因素，有望长期保持20%以上的高速增长。

为什么好安评行业以及好昭衍新药？

创新服务商是我们一直在强烈推荐的方向，最核心的因就是三：1）业绩的高爆发性：鼓励创新药的政策频出带来创新药热潮，只要国内的研发投入加大，就会转变为 CRO 等创新服务商的业绩爆发，而且 17、18 年的趋势，业绩爆发将会极为猛烈；2）业绩爆发的及时性：创新服务商的业绩爆发前置于创新药的获批，在药企开始大力投入研发的阶段，创新服务商的业绩就开始爆发了；3）业绩爆发的确定性：不用管创新药是否最终获批，创新服务商在创新药的研发过程中，业绩就兑现了，相对创新药而言，风险较小。

CRO 是创新产业链中的前端，而安评行业就是 CRO 行业中的前端。整个

创新药研发呈现“倒三角”的形状，平均下来，一个最终获批的创新药可能对应 5 个临床期项目乃至于 250 个临床前项目，公司作为临床前药物安全

性评价的龙头，在整个创新产业链中处于前端的位置，上述的三个理由更是在昭衍新药的身上体现的淋漓尽致。