国内药物安评市场景气度高升，昭衍新药未来可期

医药行业已经调整了较长时间，创新药板块性价比愈发凸显。药企研发开支维持较快增速，需求的持续增加带来大量CRO订单，促进CRO行业快速发展。

其中，药物安全性评价是CRO行业的重要组成部分，目前市场规模占国内CRO行业市场规模的6.1%。

由于进入壁垒高，布局需大量时间和资金，同时还需建设符合GLP标准的安评实验室、积累丰富的项目经验，创新药企大多倾向于将安评业务外包，使得药物安评供不应求。

国内目前做安评的不少，有安评资质的有70多家，不过实力强的也就4、5家。昭衍新药是国内非临床安评的龙头，资质、产能、项目经验等方面都是行业内领先。

资质方面，昭衍新药拥有全面国际化行业资质，设施符合美国GLP、AAALAC、OECD GLP、MFDS GLP和NMPA GLP标准。它在北京和苏州拥有两家GLP认证设施，是药物安评业务范围最广、认证资质最齐全的企业。
产能方面，昭衍苏州、梧州、重庆、广州、无锡等地设施都正处于大规模扩建阶段，用以扩充产能。这主要是因为昭衍新药近期订单不少，截至2022Q3订单金额超过46亿元。

昭衍新药还拥有丰富的项目经验，每年完成的安评项目数量大致为1500个左右，涉及到的药品数量为500个左右。

综合来看，昭衍新药在药物安全评价领域已建立起较强的竞争优势。在此基础上，昭衍也在用更长的价值链绑定更多客户。

海外布局上，昭衍新药2019年收购美国CRO Biomere，2021年全年承接订单总额约为2.8亿元（+75%），国内公司承接海外订单约1.6亿元人民币（+100%）。

同时，其业务延伸至下游临床试验服务，2020年和2021年收入分别约为2100万元和3100万元，分别同比增长320%和45%。

而从国内大环境看，药物安评产业正在飞速发展。根据Frost&Sullivan报告，国内药物安评市场规模从2015年的1.4亿美元增加到2019年的4.2亿美元，2015-2019年复合年增长率高达31.7%。

在行业市场规模高速增长，未来景气度将继续维持较高水平的大背景下。在中长线发展上，昭衍新药有较大潜力。