新经典(603096)单二季度归母利润同比略增 优质内容在新媒介仍具挖掘潜力

       2022 上半年受疫情影响后图书零售市场同比下滑13.8%，其中电商渠道码洋规模提升接近80%，公司上半年营收4.46 亿元，同比下滑2.4%，与行业发展趋势趋同，其中传统实体书店和平台电商的销售阶段性承压；主业分类看，公司图书策划与发行收入3.92 亿元（ 占总营收87.9% ，同比下滑6.06%），海外收入0.365 亿元（同比增加31.09%），实现较快增长，但收入占比较高的图书策划与发行收入增速下滑致总营收略下滑；同时，海外业务处于建设期，2022 上半年海外业务亏损0.14 亿元。分产品看，公司自有版权中少儿营收1.13 亿元，同比增加3.9%，大众类营收2.28 亿元，同比下滑13.88%，大众与少儿图书的毛利率分别为53.37%、54.4%，均略增0.72、1.26 个百分点。

       公司第二季度归母利润实现同比正增长也得益于抖音电商销售助力，公司销售毛利率与净利率分别为47.22%、16.71%（分别提升0.17、0.1 个百分点），截至8 月23 日，新经典抖音电商旗舰店显示通过东方甄选推荐的图书销量中，《平凡的世界》《活着》《月亮与六便士》《狼图腾》分别已售11.2 万本、17.8 万本、7.8 万本、2.4 万本，直播电商带货新媒介拉动销量。

       自有版权持续加码 新媒介有望持续赋能内容主业

       内容端，截至2022 上半年公司总部版权库拥有纸质图书版权3400 多种，电子书、有声书及影视改编等权利1600 多种；海外子公司拥有2000 多种作品的全球长期版权及其衍生权利，公司持续加码自有版权，新增自有版权图书102 种；同时，自有IP 开发与运营持续孵化，例如bibi 动物园的打造   已初见成效，其相关衍生品陆续开发。

       在抖音、小红书、微公众号等新媒介端，不仅实现了新IP的孵化，同时新媒介驱动存量优质图书的销售，优质内容在新媒介的商业价值仍具挖掘潜力，公司将人才和团队视为提升核心竞争力关键，持续储备并培养优秀人才，内容创意团队300 余人，其中海外编辑约60 人，新势力有望助推公司优质内容扩容。