10月27日周五有一只新股麦加芯彩能否申购？

周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论【麦加芯彩给予谨慎申购】

（注）积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

风险提示积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考

麦加芯彩

主板上市公司，发行价58.08元，发行市盈率26.28倍，行业平均市盈率14.73倍，公司致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品，目前，公司已成为国内风电叶片、集装箱领域领先的涂料供应商。同时，公司的涂料产品也广泛应用于桥梁、钢结构等领域。

在风电叶片涂料领域，公司在 2009 年即开始自主研发风电叶片涂料产品， 2010年推向市场，目前已在国内主要风电叶片厂成功应用并且得到了认可，为我国风电涂料国产化的进展提供了有力支持。公司在 2016 年推出了环保类水性 风电叶片涂料产品，目前在风电叶片涂料领域已经处于国内领先地位。与此同时，为了保持持续领先优势，公司还推出了海上风电叶片前缘保护新材料，目前该产品正处于部分大型风电厂商的海上挂机测试阶段。依托公司在风电叶片的客户优势及在塔筒业务方面的技术产品储备，公司已开始进行风电塔筒涂料业务的开拓。在集装箱涂料领域，公司依靠过硬的产品质量和优质的服务，建立了优质的客户群。随着行业不断发展和演进，凭借对涂料市场及客户需求的深刻理解和对产业发展方向的良好判断，公司自 2010 年即开始大力研究开发环保涂料，并于 2016 年开始建设南通生产基地，迅速扩充水性涂料产能。随着 2016 年中 国集装箱行业协会通过《中国集装箱行业 VOCs 治理行业自律公约》及 2017 年对水性涂料的强制使用，公司的水性集装箱涂料成功获得市场认可，客户基础不断夯实，行业排名持续提高，市场占有率稳步提升，竞争优势不断强化。公司已成为全球四大集装箱涂料供应商之一。凭借在涂料领域的多年深耕，公司已经建立了以上市公司、国有企业、大 型企业为主的优质的客户群。截至目前，公司已与包括中材科技、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以 及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱 等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。 同时，基于下游客户采购前置认可的惯例，公司进入了包括金风科技、远 景能源、中国海装、上海电气、哈电风能、运达股份、明阳智能、中国中车、 三一重能、东方电气、国电联合动力等风电整机厂，Maersk、CMA CGM、 COSCO、OOCL、Hapag-Lloyd、Evergreen、HMM、Yang Ming、ZIM、Wan Hai、PIL 等全球头部集装箱航运公司，以及 Textainer、Seaco、CAI、SeaCube、 BlueSky、GCI、Touax 等全球头部集装箱租赁公司的认可供应商名录，得以被 指定为相关风电叶片或集装箱制造商的涂料供应商。

报告期内，公司主营业务收入按照应用领域划分的分布情况如下

涂料是涂覆在被保护或被装饰的物体表面，并能与被涂物形成牢固附着的 连续薄膜，起到保护、装饰或其他特殊功能。而风电设备、集装箱、桥梁、钢 结构等物体长期暴露在大气中，受到水分、氧气、盐雾等环境作用，易于发生 腐蚀和破坏，尤其是风电叶片处于高速旋转，叶片尖端速度可达每秒百米以上， 而集装箱长期处于海上运输的恶劣环境，更容易受到侵蚀和破坏，因此在物体 表面涂抹涂料形成保护膜，可以有效减少腐蚀及破坏情况的发生，增加物体的 使用寿命。 公司生产的涂料按照分散介质划分，主要分为水性涂料及辅料、油性涂料 及辅料和无溶剂涂料及辅料；按照应用领域划分，可以分为风电涂料、集装箱 涂料以及其他工业涂料。其中，风电涂料应用于风电叶片、塔筒的表面喷涂； 集装箱涂料应用于集装箱表面及内面的喷涂；其他工业涂料则应用于大型桥梁、钢结构构件的喷涂。

业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为7亿元、9.4亿元、19.9亿元和13.87亿元，扣非净利润分别为0.16亿元、1.71亿元、3.2亿元和2.38亿元。

公司预计 2023 年 1-9 月的营业收入区间约 77,600.00 万元至 89,300.00 万元，同比减少 32.18%至 21.95%；预计可实现的归属于母公司股东的净利润区间约 15,300.00 万元至 17,300.00 万元，同比减少 29.14%至 19.88%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润区间约 14,000.00 万元至 16,000.00 万元，同比减少 28.95%至 18.80%。

估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于麦加芯彩。

综合评判麦加芯彩属于化学原料和化学制品制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩波动较大，公司流通盘为15.6亿，公司产品以涂料为主，主要应用风电和集装箱领域目前市场景气度均较差，鉴于公司发行价过高今年业绩预估继续下滑有破发的风险，综合考虑给予谨慎申购。