消费｜【国君食品】紫燕食品业绩交流精要_20230423

【国君食品】紫燕食品业绩交流精要_20230423

1Q23成本回落至2021年，2H23成本同比下降环比上涨2022年牛肉涨幅同比达到50%，牛犊价格2~3倍，造成2022年净利润同比下降30%。1Q23整体成本已经回落到21年的水平致1Q23毛利率明显改善（+2.33pct至18.69%），1H23成本部分锁价，公司对2023年整体成本乐观（同比成本压力缓解，毛利率提升），环比来看，2H23 牛肉价格或将略微会高于1H23，鸡肉价格不会太大波动。

1Q23净开店近200家，2023年闭店率为第一考核截至2022年底全国门店数5695家，净增522家（开店增速10%左右），1Q23净开店近200家（开店增速8-10%左右）。2023年全年开店数保持往年水平（1000家以上，预计净开店700家左右）。2022年闭店率高于往年水平（低于其他连锁业态水平），2023年将作为第一考核指标，目标闭店率做到5-6%左右。

1Q23单店正增长，2023年单店提升计划延续2019-2022年老店同比依然保持正增长，几乎未受疫情影响，1Q23老店同比保持正增长（测算预计4-6%）。2023年公司将继续推进单店提升计划，23年的单店收入提升幅度将取决于成熟市场vs下沉市场开店比例以及餐饮行业恢复情况，不排除部分产品提价（单店提升预计3-5%）。目前加盟商单店毛利率依然保持在40%左右。